มูลค่าบิตคอยน์ในพอร์ตสไตรฟ์เพิ่มขึ้น 69 ล้านดอลลาร์ จากราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น

มูลค่าบิตคอยน์(BTC) ที่สไตรฟ์ (Strive, $ASST) ถือครองอยู่เพิ่มขึ้นราว 69 ล้านดอลลาร์ จากการคำนวณตามราคาบิตคอยน์ที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ตัวเลขนี้ไม่ได้มาจากกำไรการขายจริงหรือการซื้อเพิ่มขนาดใหญ่ แต่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงราคาตลาดของบิตคอยน์ที่ถือครองอยู่ ซึ่งสะท้อนอยู่ในมูลค่าทางบัญชีของบริษัท

สไตรฟ์เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ว่า ณ วันที่ 7 สิงหาคม บริษัทถือครองบิตคอยน์อยู่ 20,167 BTC โดยระหว่างวันที่ 1 กรกฎาคมถึง 7 สิงหาคม ซื้อเพิ่มอีก 303 BTC ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันเดียวกันอยู่ที่ 154.9 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่า มูลค่ายุติธรรมของหุ้นบุริมสิทธิ STRC ของสเตรทเทจี (Strategy) ที่ถือครองอยู่มีมูลค่า 48 ล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สินทั้งระยะสั้นและระยะยาว นับเป็นการชูทั้งปริมาณการถือครองที่เกิน 20,000 BTC และโครงสร้างทางการเงินที่ปลอดหนี้ไปพร้อมกัน

ข้อมูลติดตามสาธารณะและสรุปการเปิดเผยข้อมูลในเวลาต่อมาระบุว่า ระหว่างวันที่ 10-14 สิงหาคม สไตรฟ์ซื้อบิตคอยน์เพิ่มอีก 79 BTC ทำให้ยอดถือครองเพิ่มเป็น 20,246 BTC ตัวเลขนี้ควรพิจารณาแยกจากยอดถือครอง ณ วันที่ 7 สิงหาคมที่บริษัทเปิดเผยในผลประกอบการ

มูลค่าที่เพิ่มขึ้น 69 ล้านดอลลาร์ในครั้งนี้ คำนวณจากยอดถือครองคูณกับส่วนต่างราคาบิตคอยน์ที่ปรับขึ้น หากใช้ยอด 20,167 BTC คูณกับราคาที่เพิ่มขึ้น 3,400 ดอลลาร์ จะได้ตัวเลขประมาณ 68.57 ล้านดอลลาร์ ส่วนหากใช้ยอด 20,246 BTC จะได้ประมาณ 68.84 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาอ้างอิงที่ราคาบิตคอยน์ปรับขึ้น 3,400 ดอลลาร์นั้น ยังไม่ถูกระบุอย่างชัดเจนในข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ดังนั้นตัวเลขดังกล่าวจึงควรมองเป็น 'มูลค่าประเมินที่ยังไม่รับรู้เป็นกำไรจริง' จากการเปลี่ยนแปลงของราคา ไม่ใช่กำไรที่ยืนยันแล้ว

ราคาบิตคอยน์ปรับขึ้นระหว่างวันราว 6% เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม แตะระดับประมาณ 68,406 ดอลลาร์ วอลล์สตรีทเจอร์นัล (WSJ) รายงานว่า ในช่วงเดียวกันหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตอย่างคอยน์เบส (Coinbase), สเตรทเทจี (Strategy), เซอร์เคิล (Circle) และอเมริกัน บิตคอยน์ (American Bitcoin) ต่างปรับตัวขึ้นพร้อมกันด้วย

แม้สไตรฟ์จะไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงราคาบิตคอยน์โดยตรง แต่ในฐานะบริษัทจดทะเบียนที่ถือครองบิตคอยน์ในปริมาณมาก การเปลี่ยนแปลงของราคาจึงสะท้อนลงในงบการเงินได้อย่างรวดเร็ว ยิ่งปริมาณการถือครองมากเท่าไหร่ ในช่วงขาขึ้นมูลค่าสินทรัพย์ทางบัญชีก็จะเพิ่มขึ้นมากตามไปด้วย และในช่วงขาลงก็จะขาดทุนมากขึ้นในลักษณะเดียวกัน

บริษัทวางตำแหน่งตัวเองเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และเน้นถือครองบิตคอยน์เป็นหลัก (Bitcoin Treasury) มาตั้งแต่การควบรวมกิจการกับ Asset Entities เสร็จสิ้นในเดือนกันยายน 2025 โดยชูกลยุทธ์การสะสมบิตคอยน์เป็นแกนหลักและเปิดเผยยอดถือครองอย่างต่อเนื่องเป็นระยะนับตั้งแต่นั้นมา

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าสไตรฟ์ซื้อบิตคอยน์เพิ่ม 20 BTC ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกรกฎาคม แต่สัดส่วนการถือครองบิตคอยน์ต่อหุ้น (BTC per share) กลับลดลงราว 0.03% ซึ่งครั้งนั้นมีการชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงของจำนวนหุ้นสามัญที่มีผลบังคับใช้และสัดส่วนบิตคอยน์ต่อหุ้น เป็นตัวชี้วัดที่ควรพิจารณาควบคู่ไปกับยอดการถือครองที่เพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียว

บริษัทประเภทบิตคอยน์เทรเชอรี คือบริษัทที่นำบิตคอยน์มาเป็นสินทรัพย์หลักในกลยุทธ์ทางการเงิน แทนที่จะถือเงินสดหรือตราสารทางการเงินระยะสั้น แนวทางนี้สามารถสร้างมูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นได้ในช่วงที่ราคาบิตคอยน์ปรับตัวสูงขึ้น แต่ก็มาพร้อมภาระทางบัญชี เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมจะถูกบันทึกเข้างบกำไรขาดทุนโดยตรง

ความอ่อนไหวดังกล่าวปรากฏชัดในผลประกอบการไตรมาส 2 ของสไตรฟ์เช่นกัน โดยบริษัทขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน อยู่ที่ 257.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้ 234 ล้านดอลลาร์มาจากมูลค่ายุติธรรมของบิตคอยน์และหุ้น STRC ที่ถือครองอยู่ที่ปรับลดลง

มูลค่าที่เพิ่มขึ้นในครั้งนี้ก็ควรทำความเข้าใจภายใต้โครงสร้างทางบัญชีแบบเดียวกัน กล่าวคือ ไม่ได้เกิดจากการขายบิตคอยน์เพื่อแปลงเป็นเงินสด แต่เป็นมูลค่าประเมินทางบัญชีที่เปลี่ยนไปตามราคาตลาดของสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่

เมื่อบริษัทจดทะเบียนวางบิตคอยน์ไว้เป็นแกนกลางของกลยุทธ์ทางการเงิน ผลประกอบการจากการดำเนินธุรกิจและความผันผวนของราคาเหรียญที่ถือครองจึงกลายเป็นตัวแปรที่ต้องพิจารณาร่วมกันในการตีความงบการเงิน โดยเฉพาะบริษัทอย่างสไตรฟ์ที่มียอดถือครองเกิน 20,000 BTC การเปลี่ยนแปลงราคาเพียงเล็กน้อยก็อาจนำไปสู่กำไรหรือขาดทุนทางบัญชีระดับหลายสิบล้านดอลลาร์ได้

กรณีของสไตรฟ์สะท้อนให้เห็นว่าโครงสร้างทางการเงินของบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์ผูกโยงกับราคาคริปโตอย่างใกล้ชิดเพียงใด มูลค่าที่เพิ่มขึ้น 69 ล้านดอลลาร์ในครั้งนี้จึงไม่ได้สะท้อนการซื้อเพิ่มเป็นหลัก แต่เป็นตัวเลขที่แสดงให้เห็นกระบวนการที่ราคาบิตคอยน์เปลี่ยนแปลงแล้วส่งผลไปยังบัญชีของบริษัทจดทะเบียนโดยตรง