77.4% ของเงินไหลเข้า ETP คริปโตสหรัฐฯ กระจุกที่บิตคอยน์(BTC) ใน 3 วัน

เงินไหลเข้ากองทุน ETP คริปโตของสหรัฐฯ ในช่วงวันที่ 17-19 สิงหาคม กระจุกตัวอยู่ที่ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์(BTC) เป็นหลัก โดยกลุ่มตัวอย่าง ETP ของบิตคอยน์ อีเธอเรียม(ETH) และโซลานา(SOL) ในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิรวม 1,297 ล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ดูดเงินไปถึง 1,004 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 77.4% ของยอดรวมทั้งหมด

ตามข้อมูลของ พาร์ไซด์อินเวสเตอร์ส(Farside Investors) ที่รวบรวมไว้ ณ วันที่ 20 (เวลาท้องถิ่น) เงินไหลเข้าสุทธิของกองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ อยู่ที่ 297.5 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 17, 189.3 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 และ 517.2 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 ซึ่งเป็นวันที่มีเงินไหลเข้ามากที่สุด โดยทั้งสามวันมีเงินไหลเข้าสุทธิต่อเนื่อง

ในช่วงเวลาเดียวกัน กองทุน ETF อีเธอเรียมมีเงินไหลเข้า 30.9 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 17, 71.4 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 และ 186.8 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 รวมสามวันอยู่ที่ 289.1 ล้านดอลลาร์ ส่วนผลิตภัณฑ์โซลานามีเงินไหลเข้าเพียง 0 ดอลลาร์ในวันที่ 17, 1.6 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 และ 2.5 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 รวมแล้วอยู่ที่ 4.1 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งถือว่า ‘น้อยมาก’ เมื่อเทียบกับสองสินทรัพย์แรก

เมื่อแยกตามผู้ออกผลิตภัณฑ์ แบล็กร็อก(BlackRock) เป็นผู้นำอย่างชัดเจน โดยกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของแบล็กร็อกอย่าง IBIT ดูดเงินไหลเข้ารวม 588.5 ล้านดอลลาร์ในสามวัน ตามมาด้วย FBTC ของ ไฟเดลิตี้(Fidelity) ที่ 198.2 ล้านดอลลาร์ และ ARKB ของ อาร์ค 21แชร์ส(ARK 21Shares) ที่ 111.6 ล้านดอลลาร์

ฝั่งอีเธอเรียมก็เช่นกัน ETHA ของแบล็กร็อกมีเงินไหลเข้าสุทธิสูงสุด โดยดูดเงินไปถึง 212.7 ล้านดอลลาร์ในสามวัน สะท้อนว่าผลิตภัณฑ์เรือธงของแบล็กร็อกครองอันดับต้นของทั้งฝั่งบิตคอยน์และอีเธอเรียมพร้อมกัน

ปรากฏการณ์นี้สะท้อนการ ‘โยกย้ายเงินทุน’ ไปสู่ผลิตภัณฑ์ขนาดใหญ่มากกว่าการฟื้นตัวของตลาด ETP คริปโตในภาพรวม ก่อนหน้านี้ในเดือนกรกฎาคม เงินไหลเข้า ETP คริปโตทั่วโลกนำโดยผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมเป็นหลัก แต่ในกลุ่มตัวอย่างสหรัฐฯ ช่วงวันที่ 17-19 สิงหาคม ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์กลับดูดเงินไหลเข้าไปเกือบทั้งหมด

ETP คือผลิตภัณฑ์การลงทุนที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เหมือนหุ้น โดย ETF ถือเป็นประเภทหลักของ ETP ส่วน ETP คริปโตถูกออกแบบมาให้นักลงทุนสามารถอ้างอิงราคาสินทรัพย์ดิจิทัลหรือดัชนีที่เกี่ยวข้องได้ โดยไม่ต้องถือเหรียญโดยตรง

ETF บิตคอยน์แบบสปอตกลายเป็นช่องทางหลักที่นักลงทุนสถาบันและรายย่อยในสหรัฐฯ ใช้เข้าถึงบิตคอยน์ โดยแบรนด์ผู้ออกผลิตภัณฑ์ ค่าธรรมเนียมบริหารจัดการ สภาพคล่อง และฐานลูกค้าเดิม ล้วนมีผลต่อการไหลของเงินทุนไปยังผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่ง ซึ่งในเงินไหลเข้าสามวันนี้ก็เห็นความแตกต่างระหว่างผู้ออกผลิตภัณฑ์อย่างชัดเจนเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม การตีความตัวเลขยังมีความคลาดเคลื่อนตามช่วงเวลาที่รวบรวมข้อมูล เงินไหลเข้าสุทธิของ ETF บิตคอยน์ในวันที่ 17 สิงหาคม จากรายงานเบื้องต้นระบุไว้ที่ 137.3 ล้านดอลลาร์ โดยตอนนั้นตัวเลขของ IBIT ยังแสดงเป็นเครื่องหมายขีด (-) แทนตัวเลข ก่อนที่ข้อมูลของพาร์ไซด์จะปรับเพิ่มยอดของวันเดียวกันขึ้นเป็น 297.5 ล้านดอลลาร์ในภายหลัง

ตัวเลขของ ETF อีเธอเรียมในวันที่ 19 สิงหาคมก็มีความแตกต่างกันระหว่างแหล่งข่าวเช่นกัน บางรายงานระบุว่าวันดังกล่าวมีเงินไหลออกสุทธิเล็กน้อย แต่ตารางของพาร์ไซด์ที่อัปเดต ณ วันที่ 20 กลับแสดงเงินไหลเข้าสุทธิ 186.8 ล้านดอลลาร์ ความคลาดเคลื่อนนี้เกิดจากช่วงเวลาที่ข้อมูลของผู้ออกผลิตภัณฑ์แต่ละรายถูกนำมารวมในตาราง ซึ่งอาจทำให้ตัวเลขระหว่างวันกับตัวเลขสรุปสุดท้ายไม่ตรงกัน

คริปโตสเลท(CryptoSlate) รายงานว่าตารางของพาร์ไซด์อาจไม่ครอบคลุมผลิตภัณฑ์ทั้งหมด โดยระบุว่ากองทรัสต์อีเธอเรียมและกองทรัสต์โซลานาของ มอร์แกน สแตนลีย์(Morgan Stanley) ไม่ได้ถูกรวมอยู่ในตารางดังกล่าว ดังนั้นสัดส่วน 77.4% จึงควรมองว่าเป็นสัดส่วนภายใน ‘กลุ่มตัวอย่าง’ ที่พาร์ไซด์รวบรวมไว้ ไม่ใช่สัดส่วนที่แน่นอนของตลาด ETP คริปโตทั้งหมดในสหรัฐฯ

ปริมาณเงินไหลเข้าที่น้อยของโซลานาก็มีผลต่อการตีความสัดส่วนเช่นกัน ยอดรวมสามวันที่ 4.1 ล้านดอลลาร์ถือว่าเล็กน้อยมากเมื่อเทียบกับเงินไหลเข้าของบิตคอยน์และอีเธอเรียม หากขอบเขตผลิตภัณฑ์ในกลุ่มตัวอย่างเปลี่ยนไป สัดส่วนของโซลานาและสินทรัพย์อื่นก็อาจเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย

คอยน์เดสก์(CoinDesk) เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ในเดือนกรกฎาคมว่า แม้เงินไหลเข้า ETF บิตคอยน์จะกลับมาอีกครั้ง แต่เมื่อเทียบกับขนาดเงินไหลออกก่อนหน้านั้นแล้ว ยังยากที่จะสรุปว่าเป็นการกลับมาอย่างแข็งแกร่งของความต้องการจากนักลงทุนสถาบัน สำหรับเงินไหลเข้าสุทธิสามวันล่าสุดนี้ก็ยืนยันได้เพียงว่ามีเงินทุนไหลกลับเข้ามาจริง แต่ประเด็นสำคัญคือกระแสเงินดังกล่าวกระจุกตัวอยู่ที่บิตคอยน์และผลิตภัณฑ์ของแบล็กร็อกเป็นหลัก

สำหรับนักลงทุนไทย ข้อมูลเงินไหลเข้า ETF สปอตของสหรัฐฯ มักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดเสริมในการติดตามอุปสงค์-อุปทานของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลชุดนี้เป็นเพียงการเคลื่อนไหวของเงินทุนที่ยืนยันได้ในช่วงเวลาและกลุ่มตัวอย่างที่กำหนดเท่านั้น ไม่ใช่การคาดการณ์ราคาหรือสัญญาณซื้อขายแต่อย่างใด ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือเงินไหลเข้าจะยังคงกระจุกที่บิตคอยน์ต่อเนื่องหรือไม่ และจะเริ่มกระจายไปยังผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมและโซลานามากขึ้นหรือไม่ในรอบการรวบรวมข้อมูลถัดไป