ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การไฟฟ้าเกาหลีใต้ (Korea Electric Power Corporation หรือ KEPCO) และการไฟฟ้าพลังน้ำและนิวเคลียร์เกาหลีใต้ (Korea Hydro & Nuclear Power หรือ KHNP) มีแนวโน้มหนี้สินพุ่งแตะ 132.2613 ล้านล้านวอน และ 66.8478 ล้านล้านวอน ตามลำดับภายในปี 2030 จากการลงทุนขยายโครงข่ายไฟฟ้าและโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดใหญ่ ประกอบกับผลขาดทุนสะสมและภาระค่าใช้จ่ายจัดการหลังปลดระวางโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ที่เพิ่มขึ้น
รัฐบาลเกาหลีใต้รายงาน ‘แผนบริหารการเงินระยะกลางของหน่วยงานรัฐวิสาหกิจ ปี 2026-2030’ เมื่อวันที่ 1 กันยายน โดยตามแผนของรัฐบาล หนี้รวมของหน่วยงานรัฐวิสาหกิจทั้ง 37 แห่งจะเพิ่มจาก 778.3 ล้านล้านวอนในปี 2026 เป็น 997.4 ล้านล้านวอนในปี 2030
KEPCO วางแผนลงทุนขยายโครงข่ายส่งและจ่ายไฟฟ้าทั่วประเทศรวม 60.9839 ล้านล้านวอนภายในปี 2030 ขณะที่ผลขาดทุนสะสมของบริษัทในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 36.1 ล้านล้านวอน และความต้องการใช้ไฟฟ้ารวมของประเทศที่ทะลุ 100 กิกะวัตต์ (GW) ก็ยิ่งเพิ่มความจำเป็นในการขยายโครงข่ายไฟฟ้า
หนี้สินของ KEPCO คาดว่าจะเพิ่มจาก 122.8633 ล้านล้านวอนในปีนี้ เป็น 124.4838 ล้านล้านวอนในปี 2027, 124.3780 ล้านล้านวอนในปี 2028, 126.2482 ล้านล้านวอนในปี 2029 และ 132.2613 ล้านล้านวอนในปี 2030 ส่วน 'อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน' คาดว่าจะลดลงจาก 450% เหลือ 285% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การลดลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไม่ได้มาจากหนี้ที่ลดลง แต่เป็นผลจากผลประกอบการที่ดีขึ้นและทุนที่เพิ่มขึ้นจากการประเมินมูลค่าที่ดินใหม่ซึ่งมีกำหนดในปี 2030 ยอดคงค้างพันธบัตรและเงินกู้ยืมของ KEPCO ณ สิ้นปี 2030 จะอยู่ที่ 80.1672 ล้านล้านวอน ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยต่อปีอยู่ระหว่าง 2.5-2.9 ล้านล้านวอน
นโยบายพลังงานสะอาดก็เป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มภาระให้ KEPCO โดยสัดส่วนบังคับจัดหาพลังงานหมุนเวียน (RPS) จะเพิ่มจาก 15% ในปีนี้เป็น 25% ในปี 2030 และสัดส่วนการประมูลซื้อสิทธิ์ปล่อยคาร์บอนแบบมีค่าใช้จ่ายจะเพิ่มจาก 15% เป็น 50%
KEPCO พึ่งพารายได้จากการขายไฟฟ้าถึง 98% ของยอดขายทั้งหมด และมีค่าใช้จ่ายซื้อไฟฟ้าคิดเป็น 88% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน มีการวิเคราะห์ว่าหากค่าไฟฟ้าไม่สะท้อนต้นทุนจริงทันเวลา หรือราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยนผันผวน หนี้สินอาจเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้
KEPCO ระบุว่าจะดำเนินมาตรการปรับโครงสร้างมูลค่า 14.9301 ล้านล้านวอนตลอด 5 ปี เพื่อควบคุมอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน เจ้าหน้าที่ของ KEPCO กล่าวว่า “เราจะสร้างระบบค่าไฟฟ้าที่สะท้อนต้นทุนจริง และเสริมความมั่นคงทางการเงินผ่านความพยายามปรับโครงสร้างของบริษัท พร้อมทั้งเดินหน้าลงทุนด้านสิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อความมั่นคงด้านพลังงานและการบรรลุเป้าหมายความเป็นกลางทางคาร์บอนต่อไป” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าบริษัทยังเดินหน้าลงทุนขนาดใหญ่ต่อเนื่อง แม้ต้องแบกภาระทางการเงินที่เพิ่มขึ้น
ด้าน KHNP วางแผนลงทุนก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ใหม่และโรงไฟฟ้าพลังน้ำแบบสูบกลับรวม 36.3568 ล้านล้านวอนภายในปี 2030 แบ่งเป็นงบจัดหาเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ 10.4085 ล้านล้านวอน และงบขยายสินทรัพย์พลังงานหมุนเวียนและสินทรัพย์เพื่อการลงทุนอีก 1.4285 ล้านล้านวอน
หนี้สินของ KHNP คาดว่าจะเพิ่มจาก 54.7351 ล้านล้านวอนในปีนี้ เป็น 56.6149 ล้านล้านวอนในปี 2027, 59.7893 ล้านล้านวอนในปี 2028, 63.6875 ล้านล้านวอนในปี 2029 และ 66.8478 ล้านล้านวอนในปี 2030 ส่วนอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 208.1% เป็น 235.5%
เงินสำรองค่าใช้จ่ายจัดการหลังปลดระวางโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ของ KHNP คาดว่าจะเพิ่มจาก 30.8944 ล้านล้านวอนในปีนี้ เป็น 33.9705 ล้านล้านวอนในปี 2030 คิดเป็นราว 51% ของหนี้สินรวมทั้งหมด ซึ่งเป็นเงินสำรองสำหรับการรื้อถอนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์และการจัดการเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ใช้แล้ว
หนี้สินทางการเงินของ KHNP คาดว่าจะเพิ่มขึ้นราว 9.6727 ล้านล้านวอนภายในปี 2030 จากการลงทุนก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ใหม่และขยายสิ่งอำนวยความสะดวก ทั้งนี้ ขนาดของเงินสำรองค่าใช้จ่ายหลังปลดระวางอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามประกาศคำนวณต้นทุนใหม่ของรัฐบาลและการเปลี่ยนแปลงอัตราคิดลด
ความเสี่ยงด้านผลกำไรจากความผันผวนของราคาขายส่งไฟฟ้า (SMP) และอัตราค่าไฟฟ้าที่ชำระจริง ก็ถูกยกเป็นอีกภาระทางการเงินหนึ่ง มีการวิเคราะห์ว่าหากราคาขายไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ลดลง รายได้และกำไรสุทธิของ KHNP จะลดลงตามไปด้วย และอาจต้องพึ่งพาการออกพันธบัตรเพื่อชดเชยเงินลงทุนที่ขาดหายไป
กำไรสุทธิของ KHNP คาดว่าจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 1.8086 ล้านล้านวอนในปี 2027 ก่อนจะลดลงเหลือ 109.7 พันล้านวอนในปี 2030 ส่วน 'อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย' คาดว่าจะลดลงจาก 2.82 เท่าในปี 2027 เหลือ 0.93 เท่าในปี 2030
KHNP ระบุว่าจะดำเนินมาตรการปรับโครงสร้างมูลค่า 2.504 ล้านล้านวอนตลอด 5 ปี เพื่อให้ระดับหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก่อนหน้านี้ยังมีการหยิบยกประเด็นการสนับสนุนจากภาครัฐและความสามารถในการลงทุนของ KEPCOขึ้นมาเป็นภาระทางการเงินระยะกลางเช่นกัน
แผนดังกล่าวสะท้อนโครงสร้างที่ทั้งการขยายโครงข่ายไฟฟ้าและการลงทุนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์เพื่อรองรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) และอุตสาหกรรมไฮเทคเพิ่มขึ้น พร้อมกับภาระการระดมทุนที่มากขึ้นตามไปด้วย ภาระทางการเงินที่แท้จริงในอนาคตยังขึ้นอยู่กับระดับการสะท้อนต้นทุนในค่าไฟฟ้า ราคาพลังงาน อัตราแลกเปลี่ยน และขนาดการลงทุนจริงที่จะเกิดขึ้น
ความคิดเห็น 0