ดอลลาร์/เยนหลุด 155 เยน MUFG ชี้โอกาสร่วงถึง 151.50 เยน

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อเยนหลุดระดับ 155 เยนลงมาแล้ว และ MUFG (Mitsubishi UFJ Financial Group) มองว่าในระยะสั้นมี 'โอกาส' ที่จะร่วงต่อไปถึงระดับ 151.50 เยน ตามรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 (เวลาท้องถิ่น)

เท็ปเป อิโนะ(Teppei Ino) หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดโลกประจำโตเกียวของ MUFG ระบุในรายงานฉบับวันที่ 8 ว่า "ดอลลาร์/เยนหลุดแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 155 เยนไปแล้วเมื่อวันที่ 7" และ "หากแรงเทขายเพื่อปิดสถานะเก็งกำไรเยนอ่อนยังดำเนินต่อไป ก็มีโอกาสที่จะหลุดจุดต่ำสุดของเดือนมกราคมที่ 152.50 เยน และร่วงต่อไปถึงระดับ Fibonacci 50% ที่ 151.50 เยน" คำกล่าวนี้สะท้อนว่า MUFG มองแนวรับทางเทคนิคถัดไปไว้ที่สองระดับดังกล่าว ไม่ใช่การฟันธงว่าจะเกิดขึ้นแน่นอน

ดอลลาร์/เยนเคยแข็งค่าขึ้นจากระดับต้น 139.50 เยนในเดือนเมษายน 2025 ไปแตะใกล้ 164 เยนในปี 2026 ก่อนจะร่วงลงมาอยู่ที่ระดับ 152 เยนกลางๆ ในวันที่ 8 คิดเป็นการย่อตัวกลับมากกว่า 38% จากจุดสูงสุด

ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์รายงานว่าดอลลาร์/เยนร่วงลงมาอยู่ที่ระดับ 154 เยนกลางๆ และล่าสุดมีการประเมินว่าอาจร่วงต่อจากระดับ 155 เยน ทั้งนี้เมื่อค่าเงินลดลง หมายความว่าต้องใช้เยนน้อยลงในการซื้อ 1 ดอลลาร์ ซึ่งโดยทั่วไปตีความได้ว่าเยนแข็งค่าและดอลลาร์อ่อนค่า

อิโนะ ระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าอะไรเป็นตัวกระตุ้นให้ดอลลาร์/เยนร่วงลงอย่างฉับพลันเป็นระยะๆ แต่อธิบายว่าสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดและถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบายหลักกำลังกระตุ้นแรงซื้อเยน

MUFG ระบุปัจจัยหลักที่ทำให้เยนแข็งค่าขึ้นในช่วงนี้ ได้แก่ △ถ้อยแถลงของรัฐมนตรีคลังสหรัฐเกี่ยวกับนโยบายการคลังและการเงินของญี่ปุ่น △ความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ)จะเร่งขึ้นดอกเบี้ย △ความเป็นไปได้ที่กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการญี่ปุ่น(GPIF)จะปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุน

สก็อตต์ เบสเซนต์(Scott Bessent) รัฐมนตรีคลังสหรัฐ กล่าวในการประชุมสุดยอด G20 ว่า "ญี่ปุ่นควรถอยห่างจากนโยบายรีเฟลชัน" พร้อมเรียกร้องให้มีมาตรการที่เด็ดขาดเพื่อแก้ไขปัญหาเยนที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง ท่าทีนี้ถูกตีความว่าเป็นแรงกระตุ้นให้ตลาดจับตานโยบายการเงินและมูลค่าของเยนมากขึ้น

คาซูโอะ อุเอดะ(Kazuo Ueda) ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ก็ระบุว่าจะหยิบยกประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยมาหารือในทุกการประชุม ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังว่า BOJ อาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด หากโอกาสที่ญี่ปุ่นจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น สถานะเก็งกำไรเยนอ่อนที่อิงส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐ-ญี่ปุ่นก็อาจถูกปิดลง

การปิดสถานะเก็งกำไรเยนอ่อน หมายถึงการย้อนกลับธุรกรรมที่นักลงทุนเคยขายเยนเพื่อซื้อดอลลาร์ หากธุรกรรมลักษณะนี้เกิดขึ้นพร้อมกันจำนวนมาก ก็อาจเพิ่มแรงกดดันให้ดอลลาร์/เยนร่วงลง

ความเป็นไปได้ที่ GPIF จะปรับสัดส่วนสินทรัพย์ก็ถูกจับตาว่าจะมีผลต่ออุปสงค์-อุปทานเยนเช่นกัน อย่างไรก็ตาม รายงานไม่ได้ระบุขนาดการปรับหรือกำหนดเวลาที่ชัดเจน

แรงซื้อดอลลาร์เองก็อ่อนแรงลงเช่นกัน อิโนะ อธิบายว่าตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคมออกมาดีกว่าคาด แต่ก็ไม่ได้นำไปสู่แรงซื้อดอลลาร์แต่อย่างใด

อิโนะ กล่าวว่าตลาดอยู่ในบรรยากาศที่รอดูตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค(CPI)ของสหรัฐที่จะประกาศในวันที่ 11 ก่อนตัดสินใจทิศทางต่อไป ซึ่งหมายความว่าตลาดให้ความสนใจกับทิศทางเงินเฟ้อมากกว่าตัวเลขจ้างงาน เพราะมีผลต่อแนวทางดอกเบี้ยสหรัฐและความต้องการดอลลาร์มากกว่า

CPI สหรัฐเป็นดัชนีชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญ ซึ่งมีผลต่อการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด)และมูลค่าของดอลลาร์ ปัจจัยนี้ถูกมองว่าเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้แรงซื้อดอลลาร์ยังถูกจำกัดอยู่ก่อนการประกาศตัวเลข CPI

การแข็งค่าของเยนถูกวิเคราะห์ว่าเป็นผลรวมของความคาดหวังต่อนโยบายญี่ปุ่นและความต้องการดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแรงลง แต่ MUFG มองว่ายากที่จะชี้ชัดว่ามีปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งที่เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการร่วงลงอย่างรวดเร็ว

MUFG ประเมินว่าเนื่องจากแรงซื้อเยนล่าสุดมีพื้นฐานมาจากความคาดหวังเชิงนโยบาย จึงยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าทิศทางใหญ่ของตลาดเปลี่ยนไปแล้ว หรือดอลลาร์/เยนได้เข้าสู่กรอบการซื้อขายใหม่ ดังนั้นระดับ 151.50 เยนจึงยังไม่ใช่เป้าหมายที่ยืนยันแน่นอน แต่เป็นเพียงแนวทางเทคนิคที่ใช้ประเมินโอกาสการร่วงลงเพิ่มเติมเท่านั้น