ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ยูเอสดีอี(USDe) สเตเบิลคอยน์จากอีทีนาแล็บส์(Ethena Labs) ได้สร้างสถิติใหม่ในวงการคริปโต ด้วยการมียอดสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) รวมทะลุ *1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ* หรือราว *13.9 ล้านล้านวอน* ภายในเวลาเพียง *500 วัน* หลังจากเปิดตัว นับเป็นการเติบโตที่รวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของสเตเบิลคอยน์ และกลายเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดที่เกิดขึ้นหลังจากการบังคับใช้กฎหมายควบคุมสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ หรือที่เรียกว่า ‘กฎหมาย GENIUS’
USDe สามารถดึงดูดเงินทุนขนาดใหญ่จากนักลงทุนได้สำเร็จ ด้วยการใช้ระบบสร้างผลตอบแทนโดยอิงกับดีไฟ (DeFi) ซึ่งเป็น*โครงสร้างแบบไร้ศูนย์กลาง* ที่สามารถ *หลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้านดอกเบี้ย* ที่ถูกกำหนดขึ้นภายใต้กฎหมาย GENIUS ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่ผ่านมา กฎหมายดังกล่าวกำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต้องถือครองเงินสำรองในสัดส่วน 1:1 พร้อมบทบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภค และ *ห้ามไม่ให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือสินทรัพย์*
ผลที่ตามมาคือ เสน่ห์ของสเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์ เช่น USD Coin(USDC) เริ่มลดน้อยลง และนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนเริ่มมองหาทางเลือกใหม่ ระหว่างที่บริษัทแบบรวมศูนย์ต้องเผชิญกับข้อจำกัดทางกฎหมาย อีทีนาแล็บส์กลับสามารถใช้ *โครงสร้างแบบดีไฟ* ตอบโจทย์ได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ USDe กลายเป็นสินทรัพย์ที่จ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือได้ ซึ่งเป็นจุดแข็งที่สามารถดึงดูดทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน
คริส เพอร์กินส์(Chris Perkins) ประธานของ CoinFund แสดงความคิดเห็นว่า “สเตเบิลคอยน์ที่ไม่มีดอกเบี้ยนั่นแปลว่า มูลค่ากำลังลดลงในระยะยาว เป็นธรรมดาที่กลุ่มนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจะหันไปยังตลาด DeFi”
การเปลี่ยนแปลงนี้ยังจุดประกายสิ่งที่นักวิเคราะห์หลายคนเรียกว่า *“ซูเปอร์ไซเคิลของดีไฟ(DeFi Supercycle)”* โดยมีการไหลเข้าของสภาพคล่องจำนวนมหาศาลภายในเวลาอันสั้น คาส์ อาเบ(Cas Abbé) เทรดเดอร์ที่มีชื่อเสียงอธิบายว่า “การควบคุมของรัฐทำให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์ถูกจำกัดมือ ส่งผลให้เงินทุนเริ่มเคลื่อนตัวเข้าหา USDe ที่ยังให้ผลตอบแทนได้”
ในขณะเดียวกัน *โทเคนกลางของอีทีนาแล็บส์ที่ชื่อว่า เอทีนา(ENA)* ก็สามารถเติบโตได้เกินกว่าเท่าตัวภายในเวลาแค่ 1 เดือน ซึ่งสะท้อนว่ามีเงินทุนไหลเข้าสู่ทั้งระบบนิเวศของโครงการ ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ที่ตัว USDe เท่านั้น
‘USDe’ จึงไม่ใช่เพียงตัวอย่างของความสำเร็จด้านการเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นหลักฐานสำคัญที่แสดงให้เห็นว่า *สมดุลใหม่ระหว่าง “การกำกับดูแล” และ “ความไร้ศูนย์กลาง” กำลังเกิดขึ้นในตลาดสเตเบิลคอยน์* โดยเฉพาะในยุคที่ผู้เล่นในตลาดต้องเรียนรู้จะปรับตัวอย่างรวดเร็วภายใต้กติกาใหม่ ๆ ของโลกคริปโต
ความคิดเห็น 0