รัฐบาลทรัมป์ดันร่างกฎหมายคริปโตใหม่ คาดอาจใช้เวลากว่า 8 ปีกว่าจะมีผลบังคับ

รัฐบาลทรัมป์เตรียมผลักดันร่างกฎหมายกำกับคริปโต แม้อาจใช้เวลาหลายปีกว่าจะบังคับใช้จริง

สภาคองเกรสของสหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่ร่างกฎหมายเบื้องต้นว่าด้วยการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเมื่อวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) โดยมีเป้าหมายเพื่อวางโครงสร้างใหม่ของระบบกำกับดูแลคริปโตในประเทศ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมแสดงความเห็นว่า แม้จะเป็น “ก้าวแรก” ที่สำคัญในแง่ของ *ความชัดเจนทางกฎระเบียบ* แต่กระบวนการยกร่างกฎย่อย รวมถึงการอนุมัติอย่างเป็นทางการ อาจใช้เวลานานหลายปี

ร่างกฎหมายดังกล่าวมีเนื้อหาสำคัญคือ การแยกแยะว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดควรถูกจัดอยู่ภายใต้กฎของ *หลักทรัพย์* และใดควรอยู่ภายใต้ขอบเขตของ *สินค้าโภคภัณฑ์* พร้อมกับกำหนดให้คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) รับผิดชอบดูแลตลาดซื้อขายคริปโตแบบสปอต (Spot Market) ในหลายกรณี โดยยังมีการจำกัดการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับ *เหรียญสเตเบิล* ไว้ด้วย

อย่างไรก็ดี *จัสติน สโลเทอร์* รองประธานบริษัทพาราไดม์ ระบุว่า แม้ร่างกฎหมายจะผ่านการอนุมัติ แต่ต้องอาศัยกฎย่อยอีกกว่า 45 ฉบับจากแต่ละหน่วยงาน ซึ่งจะต้องเปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อรับความคิดเห็นและปรับปรุงก่อนประกาศใช้ ซึ่งกระบวนการนี้อาจใช้เวลาไม่ต่ำกว่า 3 ปี และอาจลากยาวถึง 8 ปี เช่นเดียวกับกรณีของ *กฎหมายด็อด-แฟรงก์*

ขณะนี้ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) รวมถึง CFTC กำลังเริ่มดำเนินการวางแนวทางการกำกับดูแลคริปโต โดยฝั่ง SEC มุ่งปรับปรุงกฎหมายหลักทรัพย์เพื่อรองรับ *สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์* ส่วน CFTC เน้นปรับปรุงโครงสร้างตลาดและระเบียบการฝากทรัพย์สิน ความเคลื่อนไหวที่มอบอำนาจให้ CFTC ดูแลตลาดสปอตมากขึ้นได้รับเสียงสนับสนุนจากบริษัทคริปโตจำนวนมาก ซึ่งคาดว่า *โครงสร้างภายใต้การกำกับของ CFTC* จะเอื้อต่อ *ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ* มากกว่า

แต่ถึงแม้จะมีทิศทางที่ชัดเจน ความไม่แน่นอนยังคงปกคลุมอุตสาหกรรม หลายบริษัทและโครงการเริ่มจัดทำแผนปฏิบัติตาม พร้อมทบทวนกลยุทธ์การดำเนินธุรกิจในสหรัฐฯ อย่างไรก็ดี ความล่าช้าในการออกกฎย่อยอาจทำให้ *ภาคธุรกิจนำร่องแบบไร้ทิศทาง* และอาจต้องบริหารจัดการภายใต้ทั้งกฎหมายใหม่และกฎเก่าที่ยังคงมีผลอยู่

อุปสรรคสำคัญของการบังคับใช้ร่างกฎหมายในอนาคตคือ ความขัดแย้งระหว่างหน่วยงานกำกับว่า “ใครควรรับผิดชอบดูแลส่วนไหนของคริปโต” รวมถึงประเด็นที่ละเอียดอ่อนอย่าง *การกำกับดูแลการเงินแบบไร้ศูนย์กลาง (DeFi)* ซึ่งยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจน ขณะเดียวกัน ตัวแปรด้านการเมือง เช่น การเปลี่ยนขั้วผู้มีอำนาจหรือบทบาทบุคลากรในหน่วยงานที่อ่อนแอ ตลอดจนการฟ้องร้องในศาล อาจเป็นปัจจัยที่ทำให้การออกกฎมีความล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้

ทั้งนี้ สโลเทอร์ให้ความเห็นว่า “กระบวนการวางระเบียบใหม่อาจครอบคลุมวาระตำแหน่งประธานาธิบดีถึงสองสมัย” และชี้ว่า อุตสาหกรรมคริปโตจะต้องดำเนินธุรกิจท่ามกลาง *ภาวะเปลี่ยนผ่าน* โดยต้องปฏิบัติตามทั้งกฎเดิมและกฎใหม่พร้อมกัน ซึ่งอาจสร้างความสับสนและแรงกดดันอย่างมหาศาล

แม้ว่าร่างกฎหมายฉบับนี้อาจเป็น ‘จุดเปลี่ยน’ ที่สำคัญของอุตสาหกรรมคริปโตในด้าน ‘ความชัดเจนทางนโยบาย’ แต่การก้าวไปสู่ภาวะที่มีเสถียรภาพยังต้องอาศัย ‘ระยะเวลา’ และ ‘ความอดทน’ อย่างมาก อีกทั้ง ‘ข้อกำหนดทางจริยธรรม’ และ ‘จำนวนกรรมการในคณะกำกับ’ ยังถือเป็นประเด็นที่ต้องถกเถียงต่อในกระบวนการพิจารณาของสภาคองเกรส