อังกฤษเริ่มสอบสวนกฎคุมสเตเบิลคอยน์ หวั่นกระทบเงินฝากและเสถียรภาพการเงิน

อังกฤษเริ่มเดินหน้าสอบสวนระบบการกำกับดูแล *สเตเบิลคอยน์* อย่างเป็นทางการ หลังมีความกังวลว่าอาจส่งผลกระทบต่อเงินฝากในระบบธนาคาร โดยเฉพาะในช่วงที่ *สกุลเงินดิจิทัล* กำลังมีบทบาทเพิ่มขึ้นในระบบการเงิน ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลของประเทศมองว่าจำเป็นต้องหาจุดสมดุลระหว่าง 'นวัตกรรม' และ 'เสถียรภาพทางการเงิน'

เมื่อวันที่ 29 คณะกรรมการด้านกฎระเบียบบริการทางการเงินของสภาสูงอังกฤษ (House of Lords Financial Services Regulation Committee) แถลงประกาศเริ่มต้นการตรวจสอบข้อเสนอเกี่ยวกับการกำกับดูแล *สเตเบิลคอยน์* ที่เสนอโดยธนาคารกลางอังกฤษและสำนักงานกำกับดูแลการเงิน (FCA) โดยมีเป้าหมายเพื่อประเมินว่ากฎเกณฑ์ดังกล่าวสามารถรักษาเสถียรภาพทางการเงินไว้ได้โดยไม่บั่นทอนนวัตกรรมหรือไม่ โดยขั้นต้นจะเปิดรับคำให้การเป็นลายลักษณ์อักษรจากทั้งผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมและประชาชนทั่วไป ก่อนจะจัดให้มีการไต่สวนต่อไปในภายหลัง กำหนดยื่นคำให้การภายในวันที่ 11 มีนาคม

ทั้งนี้ คณะกรรมการให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับ *สเตเบิลคอยน์* ที่เชื่อมโยงกับเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งมีการใช้งานสูงในอังกฤษ โดยการศึกษาครั้งนี้จะครอบคลุมทั้ง *โทเคน* ที่อิงกับเงินปอนด์ และโทเคนที่ใช้สกุลเงินต่างประเทศ นอกจากนี้ยังจะพิจารณาพัฒนาการของ *สเตเบิลคอยน์* ตลอดช่วงกว่า 10 ปีที่ผ่านมา เปรียบเทียบกรอบกำกับดูแลของอังกฤษกับสหรัฐและสหภาพยุโรป(EU) รวมถึงวิเคราะห์บทบาทของโทเคนเหล่านี้ในระบบการชำระเงิน การออม และตลาดการเงินในระยะยาว

เลดี้โน악ซ์ ประธานคณะกรรมการฯ กล่าวว่า “ต้องประเมินว่าข้อเสนอของธนาคารกลางอังกฤษและ FCA มีความรอบคอบและเหมาะสมหรือไม่ โดยจะพิจารณาผลกระทบของ *สเตเบิลคอยน์* ต่อเสถียรภาพทางการเงิน การคุ้มครองผู้บริโภค การส่งเสริมการแข่งขัน ตลอดจนความสามารถของอังกฤษในฐานะศูนย์กลางการเงินระดับโลก”

ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางอังกฤษก็เร่งเสนอโครงสร้างกำกับดูแล *สเตเบิลคอยน์เชิงระบบ (Systemic Stablecoin)* ที่ใช้สำหรับการชำระเงินหรือการชำระบัญญัติที่มีขนาดใหญ่ โดยมีแผนจะเริ่มต้นใช้มาตรการเหล่านี้ในปี 2026 ซาชา มิลส์ หัวหน้าฝ่ายโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ กล่าวในงาน Tokenisation Summit ว่า จะออกข้อกำหนดขั้นสุดท้ายร่วมกับ FCA ภายในสิ้นปีนี้ และเปิดโอกาสให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์เปิดบัญชีกับธนาคารกลาง และหากจำเป็น ยังสามารถขอ *สภาพคล่อง* ได้อีกด้วย ทั้งนี้ สัดส่วนเงินสำรองจะประกอบด้วย พันธบัตรรัฐบาลอายุสั้น 60% และยอดเงินฝากธนาคารกลางอีก 40% โดยให้อยู่ภายใต้เพดานที่กำหนด

มิลส์กล่าวเพิ่มเติมว่า “*สเตเบิลคอยน์* มีศักยภาพในการเร่งประสิทธิภาพด้านความเร็วและต้นทุนในการชำระเงินระดับบุคคลและองค์กร” แต่ก็เตือนว่า “หากมีการใช้งานอย่างแพร่หลาย อาจทำให้เงินฝากในระบบธนาคารลดลง และส่งผลให้ศักยภาพการปล่อยสินเชื่อในเชิงพาณิชย์ลดลงตามไปด้วย”

ในช่วงหลัง ธนาคารกลางอังกฤษได้แสดงความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของ *สเตเบิลคอยน์* โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง ซึ่งอาจส่งผลให้การโยกย้ายเงินจากบัญชีธนาคารไปยังสเตเบิลคอยน์เป็นไปอย่างรวดเร็ว กระทบต่อเสถียรภาพของตลาดตัวอย่างชัดเจน เดฟ แลมบ์สดัน รองผู้ว่าธนาคารกลางอังกฤษ ยังกล่าวเมื่อต้นเดือนว่า หาก *สเตเบิลคอยน์* กลายเป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบการเงิน ก็อาจต้องพิจารณามาตรการคุ้มครองในระดับเดียวกับเงินฝาก

นอกจากนี้ กระแสความกังวลดังกล่าวยังสะท้อนไปยังสหรัฐ โดย ไบรอัน มอยนีฮาน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของแบงก์ออฟอเมริกา เตือนว่า หากเปิดโอกาสให้บริษัทผู้ออก *สเตเบิลคอยน์* เสนอ ‘ดอกเบี้ย’ สำหรับยอดคงเหลือ อาจทำให้มีเม็ดเงินมหาศาลไหลออกจากระบบธนาคารสหรัฐ

การตรวจสอบของรัฐสภาอังกฤษในครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของกระแสการกำกับดูแล *คริปโต* ระดับโลก ที่ต้องหาทางออกระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมกับการรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน ซึ่งทุกฝ่ายกำลังจับตาดูว่าจะสามารถจัดทำกรอบกำกับใหม่ให้แล้วเสร็จภายในปีนี้ได้หรือไม่ *ความคิดเห็น*: หากอังกฤษสามารถวางกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจนได้ก่อนใคร อาจกลายเป็นต้นแบบที่ประเทศอื่นนำไปปรับใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ