ไมเคิล เบอร์รีเตือนบริษัทที่ถือบิตคอยน์(BTC) เสี่ยงเผชิญวิกฤตโครงสร้าง หากราคา BTC ร่วงอีก 10%

ไมเคิล เบอร์รีเตือน "บริษัทที่ถือบิตคอยน์ในฐานะกลยุทธ์การเงิน อาจเผชิญวิกฤตเชิงโครงสร้างรุนแรง"

ไมเคิล เบอร์รี นักลงทุนชื่อดังจากภาพยนตร์ *The Big Short* ออกโรงเตือนว่าบริษัทที่นำ *บิตคอยน์(BTC)* มาใช้เป็นสินทรัพย์หลักในกลยุทธ์การเงิน อาจกำลังเผชิญกับ ‘ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง’ ท่ามกลางความปั่นป่วนล่าสุดของตลาดคริปโต หลังจากราคาบิตคอยน์หล่นต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้ความไม่แน่นอนแผ่ซ่านทั่วทั้งตลาด

ในคอลัมน์ล่าสุดบนแพลตฟอร์ม Substack เบอร์รีชี้ว่า การที่บิตคอยน์หลุดระดับแนวรับทางเทคนิคสำคัญ อาจส่งผลกระทบต่อทั้งตลาดคริปโตและระบบการเงินแบบดั้งเดิม “บิตคอยน์ยังไม่สามารถแสดงบทบาทเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้อย่างแท้จริง” เบอร์รีเขียน พร้อมเสริมว่า “พฤติกรรมล่าสุดของตลาดกลับบ่งชี้ว่าบิตคอยน์มีลักษณะใกล้เคียง ‘สินทรัพย์เก็งกำไร’ มากกว่าทางเลือกที่มั่นคง”

ในขณะที่ราคาทองคำและโลหะเงินปรับขึ้นตามความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ บิตคอยน์กลับไม่สามารถตอบสนองต่อสัญญาณมหภาคเช่นนั้น เบอร์รียังได้ย้ำถึงความเชื่อมโยงในระดับสูงระหว่างดัชนี S&P 500 กับราคาบิตคอยน์ว่า เป็นเครื่องบ่งชี้ว่ากลไกการกระจายความเสี่ยง ซึ่งถือเป็น ‘เนื้อหาหลัก’ ของการลงทุนใน BTC กำลังถูกตั้งคำถาม

บริษัทที่ถือครองบิตคอยน์เป็นจำนวนมากกำลังตั้งอยู่บนเส้นด้าย

เบอร์รีแสดงความกังวลว่าบริษัทที่ใช้ *บิตคอยน์* เป็นสินทรัพย์ในแผนการเงินหลัก อาจได้รับผลกระทบร้ายแรงจากการปรับฐานของตลาดในรอบนี้ โดยเฉพาะกรณีของบริษัทอย่าง ‘Strategies’ ซึ่งถือครอง BTC ในระดับหลายแสนล้านบาท หากราคาย่อตัวลงอีก 10% อาจส่งผลให้บริษัทเหล่านี้เผชิญกับการขาดทุนครั้งใหญ่

“หากบิตคอยน์ร่วงลงอีกเพียง 10% บริษัทบางแห่งอาจต้องรับภาระขาดทุนสะสมหลายพันล้านดอลลาร์ นำไปสู่สภาพคล่องที่ลดลง การเข้าถึงตลาดทุนลำบากขึ้น และบางรายอาจถึงขั้นล้มละลาย” เบอร์รีระบุ

มุมมองดังกล่าวยังได้รับการสนับสนุนจากผู้เชี่ยวชาญอย่าง แจ็ค พรินซ์ แห่ง Galaxy Digital ที่แสดงความเห็นว่ารูปแบบธุรกิจที่พึ่งพา BTC อย่างหนัก ไม่อาจยืนหยัดในระยะยาวได้ “โครงสร้างที่ใช้ BTC เป็นหลักประกันเพื่อระดมทุน และสัญญาผลตอบแทนนั้น เสี่ยงมากเกินไป เป็นการพึ่งพาวิศวกรรมการเงินที่เปราะบางเกินจำเป็น” พรินซ์กล่าวผ่านรายการ *TheStreet Roundtable*

เขาเสริมว่าบางบริษัทอาจเปลี่ยนทิศทางไปสู่ธุรกิจอื่นที่ให้รายได้จริง แต่ส่วนใหญ่ยังไม่สามารถแสดง ‘มูลค่าที่แท้จริง’ ของกิจการได้ “บิตคอยน์ควรเป็นเพียงหนึ่งในกลยุทธ์เสริม ไม่ใช่เส้นเลือดหลักทางธุรกิจ” ความคิดเห็นจากพรินซ์ระบุอย่างชัดเจน

กระแสคาดหวังลดลง-สภาพจิตวิทยาตลาดอ่อนตัวก่อนศึกเลือกตั้งสหรัฐ

ความเชื่อมั่นในตลาด *บิตคอยน์* ถดถอยอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ก่อนหน้านี้ ‘ซีแซด’ หรือ *จางเผิง จ้าว(CZ)* ผู้ก่อตั้ง Binance จะเคยแสดงความมั่นใจว่า BTC กำลังเข้าสู่ “ซูเปอร์ไซเคิล” แต่ล่าสุดเขาเผยผ่านแพลตฟอร์มคอมมูนิตี้ของ Binance ว่า ไม่สามารถคาดการณ์แนวโน้มระยะสั้นได้อย่างชัดเจนอีกต่อไป

“เรากำลังเห็น *ความกลัว ความไม่แน่นอน และความสงสัย (FUD)* ด้านราคากลับมาอีกครั้ง และถ้าตลาดยังคงร้อนแรงโดยไร้พื้นฐาน มันอาจล้มครืนได้ในพริบตา” จ้าวเตือนไว้อย่างตรงไปตรงมา

นักวิเคราะห์ต่างเห็นพ้องว่าสถานการณ์ด้านนโยบายการกำกับดูแลของ *ประธานาธิบดีทรัมป์* รวมถึงกระแสการเมืองในช่วงโค้งสุดท้ายก่อนเลือกตั้งปลายปี 2024 จะกลายเป็น ‘ปัจจัยเสี่ยงแฝง’ ที่ส่งผลต่อตลาดคริปโตโดยตรง

แม้ในระยะยาวบิตคอยน์ยังถือเป็นเทรนด์ของเศรษฐกิจดิจิทัล แต่หากไม่มี ‘เสถียรภาพด้านราคา’ และ ‘ค่าพื้นฐานที่ชัดเจน’ ความหวังว่าจะกลายเป็นสินทรัพย์หลักในเศรษฐกิจโลกอาจยังต้องใช้เวลา

กล่าวโดยรวม บิตคอยน์ในเวลานี้ดูเหมือนจะมีลักษณะใกล้เคียงกับตลาดหุ้นแบบรวมศูนย์มากกว่าสินทรัพย์ที่ใช้กระจายความเสี่ยง ซึ่งย้อนแย้งกับภาพจำเดิมของคริปโตที่เคยมีปรัชญา ‘เสรีและไม่ขึ้นตรงต่อใคร’ เป็นแก่นสำคัญเสียเหลือเกิน