ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนี on-chain ‘RHODL Ratio’ ของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล ‘กลาสนอด’ กำลังส่งสัญญาณว่า ตลาดบิตคอยน์(BTC) อาจอยู่ใกล้ ‘โซนสะสม’ หรือ ‘ช่วงใกล้ราคาต่ำสุดของรอบ’ มากกว่าโซนใกล้จุดสูงสุด โดยล่าสุดตัวเลข RHODL อยู่ที่ราว 4.5 สะท้อนว่าหลังรอบปรับฐานที่ผ่านมา ‘เงินร้อน’ จากนักเก็งกำไรระยะสั้นไหลออก ส่วน ‘ผู้ถือยาว’ กลับมีน้ำหนักในตลาดมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
ดัชนี ‘RHODL Ratio’ ใช้เปรียบเทียบระหว่างเหรียญที่ถูกถือครองในช่วง 6 เดือน–3 ปี (กลุ่มระยะยาว) กับเหรียญที่ถูกถือครองเพียง 1 วัน–3 เดือน (กลุ่มระยะสั้น) เพื่อตรวจสอบว่า ‘ใคร’ เป็นผู้เล่นหลักของตลาดในช่วงเวลานั้นๆ เมื่อสัดส่วนเพิ่มสูงขึ้น หมายถึงสินทรัพย์ในตลาดกำลังถูกถือครองด้วย ‘เหรียญเก่า’ มากขึ้น และโครงสร้างเริ่มเอียงไปทางนักลงทุนเดิม มากกว่ากระแสเงินใหม่ที่เพิ่งไหลเข้า
ปัจจุบัน ค่า RHODL Ratio อยู่ในระดับสูงเป็นอันดับ 3 นับตั้งแต่มีการเก็บสถิติ ‘ความคิดเห็น’ นี่เป็นผลสะท้อนจากการที่บิตคอยน์(BTC) ร่วงลงกว่า 50% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จนทำให้สถานะเก็งกำไรระยะสั้นจำนวนมากถูกบังคับขายหรือยอมขาดทุนปิดโพสิชัน ขณะที่เหรียญที่เหลืออยู่ในระบบกลับเป็นของกลุ่มที่ถือยาวและไม่ยอมขายง่ายๆ ส่งผลให้โครงสร้างตลาดเปลี่ยนจาก ‘การเก็งกำไรเป็นหลัก’ ไปสู่ ‘การถือสะสมระยะยาว’ มากขึ้น
หากมองย้อนหลัง จะพบว่า ‘แพทเทิร์น’ ลักษณะนี้เคยปรากฏมาแล้วหลายครั้ง ไม่ว่าจะเป็นปี 2015, 2019 และ 2022 ซึ่งล้วนเป็นช่วงที่ตลาดบิตคอยน์(BTC) เพิ่งผ่านการปรับฐานแรง ก่อนจะเข้าสู่ช่วงสะสมตัวและค่อยๆ สร้างฐานราคาใหม่ ทั้งสามรอบดังกล่าว RHODL Ratio ต่างพุ่งสูงขึ้นในลักษณะเดียวกับที่เห็นอยู่ในตอนนี้
ระดับที่เคยสูงกว่าปัจจุบันมีเพียง 2 ครั้งเท่านั้น คือ ช่วงปี 2015 ที่ตัวเลขขึ้นไปถึงราว 5.0 และช่วงปี 2022 ที่ทะยานขึ้นไปแถว 7.0 ซึ่งทั้งสองจุดต่างก็สัมพันธ์กับ ‘โซนราคาต่ำสุดของรอบใหญ่’ หรือบริเวณที่ตลาดเริ่มหยุดไหลลงอย่างรุนแรงแล้วค่อยๆ ฟื้นตัว “ความคิดเห็น” เมื่อนำข้อมูลนี้มาเทียบกับสถานการณ์ปัจจุบัน จึงมีน้ำหนักว่าตลาดตอนนี้อาจอยู่ในระยะ ‘สร้างฐาน’ มากกว่าระยะ ‘ใกล้จบขาขึ้น’
อย่างไรก็ตาม การที่ RHODL Ratio จะพุ่งขึ้นไปต่อจนแตะระดับสูงสุดแบบในอดีต จำเป็นต้องมีเงื่อนไขสำคัญคือ ‘กิจกรรมของผู้เล่นระยะสั้นต้องแทบจะหายไป’ และความต้องการซื้อใหม่ต้องเข้าสู่ภาวะซบเซาอย่างรุนแรง ซึ่งถ้ามองภาพรวมในตอนนี้ ยังไม่ถึงขั้นนั้นเสียทีเดียว
ราคาบิตคอยน์(BTC) ปัจจุบันดีดตัวขึ้นมาราว 25% จากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ สะท้อนว่าแรงซื้อกลับเริ่มทยอยกลับคืน ขณะเดียวกัน ‘ค่าฟันดิงเรตของสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual’ ก็ยังอยู่ในแดนลบ แปลว่านักเทรดฟิวเจอร์สจำนวนไม่น้อยยังคงถือฝั่งชอร์ตหรือมีมุมมองระมัดระวังต่อทิศทางขาขึ้นอยู่
ในฝั่ง ‘ปัจจัยมหภาค’ ดัชนีหุ้นสหรัฐอย่าง S&P500 ยังคงทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าเม็ดเงินในตลาดการเงินโดยรวมยังไม่ได้เข้าสู่สภาวะ ‘ความกลัวสูงสุด’ หรือขั้นที่อุปสงค์ต่อสินทรัพย์เสี่ยงหายไปเกือบหมด “ความคิดเห็น” ถ้ากลับไปเทียบกับช่วงที่ RHODL Ratio เคยอยู่ในระดับสุดโต่งจริงๆ มักจะเป็นช่วงที่ตลาดทั่วโลกเผชิญแรงกดดันรุนแรงมากกว่าสถานการณ์ปัจจุบัน
เมื่อนำทุกปัจจัยมาประกอบกัน ‘คำ’ RHODL Ratio ในตอนนี้จึงอาจถูกมองเป็นสัญญาณว่า ตลาดบิตคอยน์(BTC) อยู่ในระยะ ‘จัดระเบียบใหม่’ มากกว่าจะเป็นช่วงฟองสบู่ร้อนแรง การที่นักลงทุนระยะสั้นทยอยหายไป เปิดทางให้โครงสร้างการถือครองเปลี่ยนไปสู่การสะสมระยะยาว อาจทำให้ทิศทางถัดไปของบิตคอยน์(BTC) มีโอกาสค่อยๆ เปลี่ยนจากเฟสปรับฐานไปสู่ ‘เฟสฟื้นตัวทีละขั้น’ มากกว่าการร่วงแรงต่อเนื่อง แต่สุดท้ายแล้ว ทิศทางจริงจะขึ้นอยู่กับทั้งสภาพคล่องโลก กระแสกองทุนสถาบัน และความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดคริปโตโดยรวมในช่วงเดือนต่อจากนี้ด้วยเช่นกัน
ความคิดเห็น 0