อัตราว่างงานสหรัฐฯ ลดเหลือ 4.1% หลังแรงงาน 264,000 คนหายจากตลาด

อัตราว่างงานของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมลดลงมาอยู่ที่ 4.1% แต่ทั้งตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและจำนวนแรงงานกลับ ‘ลดลงพร้อมกัน’ สะท้อนว่าอัตราว่างงานที่ลดลงมาจากจำนวนผู้หางานที่น้อยลง มากกว่าการมีตำแหน่งงานใหม่เพิ่มขึ้น

เมื่อวันที่ 7 (เวลาท้องถิ่น) สำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ (Bureau of Labor Statistics หรือ BLS) รายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานลดลง 0.1 จุดจากเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่ 4.1% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025

จำนวนแรงงานทั้งหมดลดลงจาก 169,358,000 คน เหลือ 169,094,000 คน หรือลดลง 264,000 คน ส่วนอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานก็ลดลงมาอยู่ที่ 61.4%

จำนวนผู้มีงานทำลดลง 87,000 คน และจำนวนผู้ว่างงานก็ลดลง 178,000 คนเช่นกัน กล่าวคือไม่ใช่ว่าคนหางานได้เพิ่มขึ้นจนอัตราว่างงานลดลง แต่เป็นเพราะจำนวนคนที่ ‘ยังหางานอยู่’ ในระบบลดน้อยลงต่างหาก

อัตราว่างงานคือสัดส่วนของคนที่ไม่มีงานทำแต่ยังหางานอย่างจริงจัง เมื่อเทียบกับกำลังแรงงานทั้งหมด หากใครหยุดหางาน แม้จะยังไม่มีงานทำ ก็จะถูกจัดเป็น ‘ผู้ไม่อยู่ในกำลังแรงงาน’ แทนที่จะเป็นผู้ว่างงาน ซึ่งส่งผลให้ตัวเลขอัตราว่างงานลดลงได้เช่นกัน

ตัวเลขล่าสุดนี้เป็นความต่อเนื่องจากประเด็นที่ tokenpost เคยนำเสนอไว้ก่อนหน้านี้เรื่อง การถกเถียงเรื่องผลกระทบจากสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการจ้างงานที่ลดลงและการเกษียณก่อนวัยของกลุ่มผู้สูงอายุในเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ซึ่งขณะนั้นมีการตีความว่าตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งอาจเร่งให้ผู้สูงอายุบางส่วนตัดสินใจเกษียณเร็วขึ้น พร้อมกับข้อทักท้วงว่ายังยากที่จะสรุปความสัมพันธ์เชิงสาเหตุที่ชัดเจน

ธนาคารแห่งอเมริกา (Bank of America หรือ BofA) ระบุในรายงานหัวข้อ ‘ปาร์ตี้เกษียณที่หุ้นสร้างขึ้น’ ว่า การถอนตัวออกจากตลาดแรงงานของกลุ่มผู้สูงอายุเป็นหนึ่งในสาเหตุที่ทำให้อัตราว่างงานลดลง สตีเฟน จูโน (Stephen Juneau) นักเศรษฐศาสตร์จาก BofA วิเคราะห์ว่า อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานของกลุ่มอายุ 55 ปีขึ้นไปยังไม่ฟื้นตัวกลับมาเท่าช่วงก่อนวิกฤตโควิด-19 และกลับลดลงอีกครั้งตั้งแต่ช่วงฤดูร้อนปี 2024

BofA ยังตั้งข้อสังเกตว่า ดัชนี S&P500 ที่ปรับตัวขึ้นกว่า 35% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ‘อาจมีความเกี่ยวข้อง’ กับอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานของกลุ่มผู้สูงอายุที่ลดลง โดยตีความว่ามูลค่าสินทรัพย์ในตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ผู้สูงอายุบางส่วนตัดสินใจเกษียณได้ง่ายขึ้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ยืนยันได้ในขณะนี้เป็นเพียง ‘ความสัมพันธ์’ ระหว่างราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นกับการถอนตัวออกจากตลาดแรงงานของกลุ่มผู้สูงอายุเท่านั้น รายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมเองก็ไม่ได้ระบุชัดเจนถึงเหตุผลการเกษียณหรือขนาดสินทรัพย์ของผู้ที่ออกจากตลาดแรงงาน

อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานของกลุ่มผู้สูงอายุอยู่ในกรอบใกล้เคียงเดิมมาตลอดช่วงหลังการระบาดใหญ่ ก่อนจะเริ่มลดลงอีกครั้งตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2024 โดย BofA ระบุว่าพบความสัมพันธ์เชิงลบแบบค่อยเป็นค่อยไประหว่างผลตอบแทนหุ้นกับอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานสูงอายุ

ภาคส่วนไหนลดจ้างงานมากที่สุด

เมื่อแยกตามภาคธุรกิจ การจ้างงานในภาคการศึกษาของรัฐบาลท้องถิ่นลดลงมากที่สุดถึง 50,000 ตำแหน่ง ตามด้วยภาคค้าปลีกที่ลดลง 19,000 ตำแหน่ง และภาคกิจกรรมทางการเงินที่ลดลง 14,000 ตำแหน่ง

การจ้างงานในภาคกิจกรรมทางการเงินลดลงถึง 121,000 ตำแหน่ง เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 ขณะที่ภาคสาธารณสุขมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 22,000 ตำแหน่ง แต่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นรายเดือนในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมาซึ่งอยู่ที่ 36,000 ตำแหน่ง

ตัวเลขชุดนี้สะท้อนความสำคัญของการเปลี่ยนแปลงด้าน ‘อุปทาน’ ในตลาดแรงงาน ซึ่งเป็นคนละประเด็นกับความกังวลเรื่องการแพร่หลายของ AI ที่อาจทำให้การจ้างงานกลุ่มพนักงานออฟฟิศลดลง กล่าวคือแม้อัตราว่างงานจะลดลง แต่หากทั้งจำนวนผู้มีงานทำและจำนวนแรงงานในระบบลดลงพร้อมกัน ก็ยังไม่อาจสรุปได้ทันทีว่าตลาดแรงงานแข็งแกร่งขึ้น

โดยทั่วไปการชะลอตัวของการจ้างงานมักส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ และความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขชุดนี้ยังไม่มีการระบุผลกระทบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์(BTC) อีเธอเรียม(ETH) หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ แต่อย่างใด

BLS มีกำหนดเผยแพร่รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมในวันที่ 4 กันยายน เวลา 19:30 น. (เวลาไทย) โดยรายงานฉบับถัดไปจะมีการเปรียบเทียบทั้งตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราว่างงาน รวมถึงอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานและจำนวนแรงงานไปพร้อมกัน