ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การขยายวงเงินบายแบ็คพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จุดประเด็นถกเถียงเรื่องความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตร ขณะที่บิตคอยน์(BTC) ทะลุ 80,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ท่ามกลางการตีความเรื่องเงินดอลลาร์อ่อนค่าและการซื้อสินทรัพย์เพื่อป้องกันการลดค่าเงิน (debasement trade)
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เปิดเผยเมื่อวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) ว่าจะขยายวงเงินบายแบ็คพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอายุ 10-30 ปี ที่ใช้เพื่อพยุงสภาพคล่องในตลาด จากเดิมครั้งละ 2,000 ล้านดอลลาร์ เป็นอย่างน้อย 4,000 ล้านดอลลาร์ โดยจะเริ่มใช้วงเงินใหม่ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน ถึงวันที่ 4 พฤศจิกายน
สกอตต์ เบสเซนต์(Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า “วงเงินอาจมากกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์ต่อครั้งก็ได้” คำกล่าวนี้สะท้อนว่ากระทรวงการคลังยังเปิดช่องขยายวงเงินเพิ่มได้อีกหากจำเป็น ทั้งนี้กระทรวงการคลังระบุเหตุผลของการขยายวงเงินว่าตลาดพันธบัตรระยะยาวต้องการแรงหนุนสภาพคล่องมากขึ้น
บายแบ็คพันธบัตรรัฐบาล คือมาตรการที่กระทรวงการคลังซื้อพันธบัตรที่ออกไปแล้วกลับคืน เพื่อเสริมสภาพคล่องการซื้อขายในช่วงอายุพันธบัตรที่กำหนด ต่างจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ธนาคารกลางพิมพ์เงินใหม่เข้าซื้อสินทรัพย์ แต่ทั้งสองมาตรการมีผลคล้ายกันตรงที่ช่วยลดแรงกดดันจากปริมาณพันธบัตรค้างขายและลดแรงเสียดทานในการซื้อขายพันธบัตรระยะยาว
ประเด็นถกเถียงอยู่ที่ว่ามาตรการนี้เป็นเพียงการเสริมสภาพคล่องตลาดตามปกติ หรือเป็นสัญญาณที่ต้องการกดเพดานอัตราดอกเบี้ยระยะยาวไว้ เพราะหากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวปรับขึ้น จะส่งแรงกดดันไปถึงอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้าน ต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจ และภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลไปพร้อมกัน
คำอธิบายของกระทรวงการคลังเน้นไปที่การเสริมสภาพคล่องเป็นหลัก แต่ แม้กระทรวงการคลังจะเพิ่มวงเงินซื้อพันธบัตรระยะยาว เส้นทางเงินเฟ้อและการจ้างงานที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด) จับตาก็ยังเคลื่อนไหวแยกจากกัน ทำให้ในตลาดมีการตีความว่าควรแยกมาตรการนี้ออกจากการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟด
สแตนลีย์ ดรักเคนมิลเลอร์(Stanley Druckenmiller) นักลงทุน เขียนบทความแสดงความเห็นในวอลล์สตรีทเจอร์นัล(Wall Street Journal) วิจารณ์มาตรการนี้ว่าเป็น “การควบคุมราคา” และเป็น “ความผิดพลาด” คำวิจารณ์นี้ชี้ให้เห็นความกังวลของนักลงทุนบางส่วนต่อความเป็นอิสระของกลไกตลาดพันธบัตร ทั้งนี้ อินเวสติ้ง.คอม(Investing.com) รายงานว่าดรักเคนมิลเลอร์มองว่ามาตรการนี้บั่นทอนความน่าเชื่อถือของกระทรวงการคลัง และทำให้สหรัฐฯ พลาดโอกาสปฏิรูปโครงสร้างหนี้
ข้อโต้แย้งของดรักเคนมิลเลอร์เน้นไปที่สัญญาณด้านการคลังมากกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเอง เขาระบุว่าหากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอายุ 30 ปีต้องซื้อขายอยู่ในระดับสูง นั่นไม่ใช่วิกฤต แต่เป็นเพียง “ใบแจ้งหนี้” ที่สหรัฐฯ ต้องจ่าย
ภาระทางการคลังของสหรัฐฯ ก็ถูกหยิบยกเป็นปัจจัยแวดล้อมเช่นกัน ข้อมูลรายวันของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าหนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 19
อินเวสติ้ง.คอม(Investing.com) รายงานว่าหนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ อยู่ที่ 40.047 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่พันธบัตรที่ถือครองโดยนักลงทุนทั่วไปอยู่ที่ 32.266 ล้านล้านดอลลาร์ ยิ่งขนาดหนี้ใหญ่ขึ้นเท่าใด การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวก็ยิ่งส่งผลโดยตรงต่อภาระการบริหารการคลังมากขึ้นเท่านั้น
บิตคอยน์(BTC) เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับประเด็นนี้ อินเวสติ้ง.คอม(Investing.com) รายงานว่าช่วงเวลาซื้อขายฝั่งเอเชียเมื่อวันที่ 25 บิตคอยน์(BTC) ซื้อขายอยู่ที่ 80,323.24 ดอลลาร์ และปรับขึ้นระหว่างวันไปแตะระดับสูงสุดที่ 81,237.94 ดอลลาร์
ระดับดังกล่าวถือเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม โดยอัตราการปรับขึ้นตลอดเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 28%
การปรับขึ้นของบิตคอยน์(BTC) ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยมาตรการของกระทรวงการคลังเพียงอย่างเดียว อินเวสติ้ง.คอม(Investing.com) รายงานว่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ความกังวลเรื่องการลดค่าเงิน (debasement) และการที่ประธานาธิบดีทรัมป์เร่งเรียกร้องให้ผลักดันกฎหมายที่ทำให้กฎเกณฑ์กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลชัดเจนขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำงานร่วมกัน
Stocktwits รายงานเมื่อวันที่ 25 ว่าอารมณ์ของนักลงทุนรายย่อยต่อบิตคอยน์(BTC) สแตรทีจี(Strategy·MSTR) และคอยน์เบส(Coinbase·COIN) อยู่ในระดับ “มองบวกสุดขั้ว” ด้านอาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ให้ความเห็นว่าการขยายวงเงินซื้อพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังมีทิศทางไปในทางเพิ่มสภาพคล่องเงินดอลลาร์
สำหรับนักลงทุน ประเด็นนี้เป็นอีกปัจจัยที่ต้องติดตามควบคู่ไปกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ และการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์ ตลาดบิตคอยน์(BTC) ในช่วงที่ผ่านมาเคลื่อนไหวตอบสนองไปพร้อมกับความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กระแสเงินเข้าออกกองทุน ETF และปฏิทินกำกับดูแล อยู่เสมอ
การขยายวงเงินบายแบ็คของกระทรวงการคลังยังไม่เริ่มบังคับใช้จริง กำหนดการที่ยืนยันแล้วมีเพียงการเริ่มใช้วงเงินใหม่ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน และการแจ้งแผนไตรมาสถัดไปในวันที่ 4 พฤศจิกายน ส่วนขนาดการซื้อจริงและทิศทางเงินดอลลาร์ที่แท้จริงจะสะท้อนในราคาตลาดหลังจากวันดังกล่าว
ความคิดเห็น 0