SEC–CFTC ร่วมประชุมโต๊ะกลมครั้งแรกรอบ 14 ปี ถกแนวทางกำกับคริปโต ย้ำสร้างมาตรฐานกฎหมายร่วม

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ(SEC) และสำนักงานคณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้า(CFTC) จัดการประชุมโต๊ะกลมร่วมกันเป็นครั้งแรกในรอบ 14 ปี เพื่อหารือเกี่ยวกับ ‘การกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล’ ซึ่งถือเป็นสัญญาณบวกของความร่วมมือในการกำหนดนโยบาย ระหว่างสองหน่วยงานที่มักมีข้อขัดแย้งด้านเขตอำนาจมาก่อนหน้านี้

คาโรไลน์ ฟาม(Caroline Pham) รักษาการประธาน CFTC กล่าวระหว่างการประชุมว่า ความไม่ชัดเจนด้านพื้นที่กำกับดูแล ทำให้ไม่เพียงแต่ SEC และ CFTC เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบ แต่ผู้มีส่วนร่วมในตลาดเองก็ต้องเผชิญกับความยากลำบากเช่นกัน เธอเน้นย้ำถึง ‘ความจำเป็นในการสร้างมาตรฐานร่วมและกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพ’ พร้อมชี้ว่าโครงการ ‘Project Crypto’ ของ SEC และ ‘Crypto Sprint’ ของ CFTC เป็นจุดเริ่มต้นของความร่วมมือที่จะช่วยลดภาระต้นทุน และส่งเสริมความเชื่อมั่นของตลาด

ฟามยังเปิดเผยว่า ตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม ถึง 3 กันยายน CFTC ได้ใช้มาตรการเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว 31 กรณี และมีการดำเนินคดีเพิ่มเติมอีก 14 คดีในเดือนกันยายนเพียงเดือนเดียว เธอกล่าวว่า “CFTC พร้อมยืนหยัดในตลาดอย่างแข็งแกร่ง ความไม่มั่นใจในบทบาทของ CFTC ไม่จำเป็นต้องมีอีกต่อไป”

ในที่ประชุมยังได้พูดคุยประเด็นกว้าง ตั้งแต่การดำเนินงานของตลาดซื้อขายคริปโต, อนุพันธ์อย่างสัญญาถาวร(perpetual contracts), ตลาดทำนายผล(Prediction Markets) ไปจนถึงการขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัล ตัวแทนผู้บริหารจากบริษัทสำคัญในวงการอย่าง คราเคน(Kraken), โรบินฮู้ด(Robinhood), และคริปโตดอทคอม(Crypto.com) เข้าร่วมเพื่อแสดงความคิดเห็นจากภาคธุรกิจ

นอกห้องประชุม ก็เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านกฎหมาย โดยเฉพาะประเด็นเรื่อง ‘หลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์’(tokenized securities) ซึ่งธนาคารและผู้ให้บริการทางการเงินบางราย เชื่อว่าโทเคนเหล่านี้ต้องปฏิบัติตามระเบียบ Reg NMS เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ทั่วไป โดยมองว่าคุณสมบัติสำคัญของมันคือ ‘การทดแทนกันได้’(fungibility)

ในเรื่องนี้ กาเบรียล ชาปิโร(Gabriel Shapiro) นักกฎหมายด้านคริปโตกล่าวว่า “หลักการของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนควรตั้งอยู่บนพื้นฐานของการเป็นสินทรัพย์ทดแทนได้” ในขณะที่ จัสติน สลอเทอร์(Justin Slaughter) อดีตที่ปรึกษาด้านกฎหมายของหน่วยงานรัฐบาลกลับมองว่า “ความแตกต่างอยู่ที่โครงสร้าง ว่าโทเคนเหล่านี้เป็นเพียงอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดั้งเดิม หรือเป็นสินทรัพย์ของตัวมันเอง”

ชาปิโรเตือนว่า ระบบที่ไม่ชัดเจนอาจเป็นผลจากการใช้โครงสร้าง SPV (บริษัทเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ) แบบเร่งรัดในการโทเคนไนซ์ พร้อมเสนอให้หันมาใช้แนวทาง ‘เนทีฟโมเดล’ ของโครงการอย่าง เมตาเลกซ์(MetaLeX) หรือ ซูเปอร์สเตต(Superstate) แทน

พอล แอตกินส์(Paul Atkins) กรรมาธิการ SEC ที่ร่วมประชุมในครั้งนี้ ระบุว่า “สินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะการโทเคนไนซ์ คือหัวข้อที่เราจับตามองเป็นพิเศษ” พร้อมคาดการณ์ว่า “การออกแนวทางกำกับดูแลจะใช้เวลา 1-2 ปี แต่ศักยภาพของเทคโนโลยีนี้คือ ‘ไร้ขีดจำกัด’”

ทั้งนี้ SEC ได้หารือเกี่ยวกับการโทเคนไนซ์และกรอบกำกับดูแลดังกล่าวมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างความเป็นเอกภาพด้านกฎเกณฑ์ และขยายฐานการยอมรับ *คริปโตเคอร์เรนซี* ในระบบการเงินหลัก บันทึกในวันนี้อาจถูกจารึกว่าเป็น ‘ก้าวสำคัญของสหรัฐฯ’ ในการเข้าใกล้โครงสร้างกำกับดูแลคริปโตที่ชัดเจนและยั่งยืน