ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ต้นปี 2026 ตลาดการเงินโลกเผชิญแรงสั่นสะเทือนจากทั้งปัจจัยมหภาคและความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่ตลาดคริปโตก็ได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนเช่นกัน อย่างไรก็ดี รายงานล่าสุดชี้ว่าแม้บิตคอยน์(BTC) และสินทรัพย์ดิจิทัลหลักจะเผชิญแรงปรับฐานจากความคาดหวังนโยบายการเงิน ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการเปลี่ยนแปลงของภาวะรับความเสี่ยง แต่โครงสร้างตลาดโดยรวมยังคงแสดง ‘ความยืดหยุ่น’ ได้ค่อนข้างดี
เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) ตามรายงานของ TokenPost ที่อ้างอิงบทวิเคราะห์จาก ไคโก รีเสิร์ช ระบุว่า โธมัส พร็อบสต์(Thomas Probst) ได้ประเมินภาพรวมตลาดในช่วงเดือนมกราคมถึงกลางเดือนเมษายน 2026 โดยพิจารณาทั้งผลตอบแทนของสินทรัพย์แต่ละประเภท ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ความผันผวน สภาพคล่องในตลาดสปอต และแนวโน้มของสถานะคงค้างในสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดส่งมอบ
รายงานระบุว่าแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาดในช่วงดังกล่าวมาจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) และแรงกระแทกจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะข่าวการเสนอชื่อ เควิน วอร์ช(Kevin Warsh) เป็นประธานเฟดคนถัดไปเมื่อวันที่ 30 มกราคม ซึ่งยิ่งซ้ำเติมบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่อ่อนแรงอยู่ก่อนแล้ว
หากดูผลการดำเนินงานของสินทรัพย์แต่ละประเภท จะเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจน บิตคอยน์(BTC) ให้ผลตอบแทนด้อยกว่าสินทรัพย์ดั้งเดิมบางกลุ่มในช่วงเดียวกัน ขณะที่ดัชนีหุ้นสหรัฐ SPX ทรงตัวในระดับค่อนข้างสมดุล ส่วนทองคำยังรักษาผลตอบแทนเป็นบวกจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นราว 60% หลังสถานการณ์ตะวันออกกลางรุนแรงขึ้น และกลายเป็นสินทรัพย์ที่ตอบสนองแรงที่สุดในรอบนี้ ภาพดังกล่าวสะท้อนว่าการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงต้นปีไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยเฉพาะของคริปโตเพียงอย่างเดียว แต่ถูกกำหนดโดยแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคและความขัดแย้งระหว่างประเทศเป็นหลัก
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือบทบาทของบิตคอยน์(BTC) ในตลาดเริ่มเปลี่ยนไป ไคโก รีเสิร์ชพบว่า หลังกลางเดือนมีนาคม ความสัมพันธ์แบบ rolling 30 วันระหว่างบิตคอยน์(BTC) กับ SPX ปรับเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในทิศทางบวก นั่นหมายความว่าตลาดเริ่มซื้อขายบิตคอยน์(BTC) ในฐานะ ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ ที่อ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจมากกว่าจะมองเป็นสินทรัพย์อิสระเหมือนในอดีต
ข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังส่งสัญญาณขยายตัวผ่านดัชนี PMI รวมถึงความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับอิหร่านที่ถูกดูดซับอย่างรวดเร็ว ทำให้การฟื้นตัวของบิตคอยน์(BTC) เกิดขึ้นพร้อมกับการกลับมาของแรงรับความเสี่ยงในตลาดโดยรวม
ในอีกด้านหนึ่ง ความสัมพันธ์ระหว่างบิตคอยน์(BTC) กับทองคำกลับเปลี่ยนทิศทาง ช่วงกลางเดือนมีนาคม ค่าความสัมพันธ์ของทั้งสองสินทรัพย์พลิกลงสู่แดนลบ เนื่องจากบิตคอยน์(BTC) เริ่มรีบาวด์ ในขณะที่ทองคำอ่อนตัวลง สถานการณ์นี้สะท้อนการย้ายเงินลงทุนจากสินทรัพย์เชิงป้องกันไปสู่สินทรัพย์ที่อิงวัฏจักรเศรษฐกิจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม พอเข้าสู่เดือนเมษายน ความสัมพันธ์ของทั้งคู่กลับมาเป็นบวกอีกครั้ง แสดงให้เห็นว่าช่องว่างของพฤติกรรมระหว่างสินทรัพย์สองประเภทเริ่มแคบลง
ด้านความผันผวน ตลาดคริปโตส่งสัญญาณที่ดีขึ้นพอสมควร โดยความผันผวนแบบ rolling 30 วันของบิตคอยน์(BTC) ลดลงจาก 47% เหลือ 39% ภายในเดือนเมษายน แม้ราคาจะยังอยู่ในช่วงปรับฐาน แต่ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าตลาดสามารถดูดซับแรงกระแทกได้ดีขึ้น และการฟื้นตัวเริ่มเป็นไปอย่างมีระเบียบมากกว่าเดิม ตรงกันข้ามกับตลาดน้ำมันที่ความผันผวนพุ่งจากราว 35% ขึ้นไปเกิน 100% จากความไม่แน่นอนด้านอุปทานในตะวันออกกลางและความเสี่ยงต่อช่องแคบฮอร์มุซ
สำหรับตลาดคริปโตภายในเอง แรงกดดันไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับบิตคอยน์(BTC) เท่านั้น อีเธอเรียม(ETH), ริปเปิล(XRP) และโซลานา(SOL) ต่างก็ปรับตัวลงพร้อมกันในช่วงปลายเดือนมกราคมถึงต้นเดือนกุมภาพันธ์ แม้ขนาดการร่วงของแต่ละเหรียญจะแตกต่างกัน แต่ทิศทางโดยรวมสอดคล้องกัน หลังจากนั้นตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดเริ่มเข้าสู่ช่วง ‘รวมฐาน’ มากกว่าจะถล่มต่อเนื่อง โดยบิตคอยน์(BTC) แสดงแรงฟื้นตัวได้เด่นกว่าสินทรัพย์อื่นเล็กน้อย
ในมุมของสภาพคล่องตลาดสปอต รายงานระบุว่าภาพรวมยังแข็งแกร่งกว่าที่หลายฝ่ายกังวล แม้ความลึกของตลาดในระดับ 1% จะลดลงชั่วคราวในช่วงปลายเดือนมกราคมถึงต้นเดือนกุมภาพันธ์ แต่ไม่ได้เกิดภาวะสภาพคล่องแห้งหายแบบโครงสร้าง ตัวอย่างชัดเจนคืออีเธอเรียม(ETH) ซึ่งมีความลึกของตลาดเฉลี่ยที่ระดับ 1% ลดลงจาก 3.16 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม เหลือ 2.10 ล้านดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนเดียวกัน ก่อนจะฟื้นกลับมาอยู่ที่ 3.21 ล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนเมษายน ตัวเลขนี้สะท้อนว่าคุณภาพของคำสั่งซื้อขายกลับสู่ภาวะปกติได้ค่อนข้างเร็วแม้จะเจอแรงขายหนัก
ตลาดอนุพันธ์ก็ให้ภาพคล้ายกัน โดยเฉพาะฝั่งสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดส่งมอบของคู่ บิตคอยน์(BTC)-เทเธอร์(USDT) และ อีเธอเรียม(ETH)-เทเธอร์(USDT) ซึ่งพบว่ามีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของสถานะคงค้าง ขณะที่ปริมาณซื้อขายพุ่งขึ้นแรงในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ลักษณะนี้มักบ่งชี้ถึงการล้างโพสิชันจำนวนมากหรือการถูกบังคับปิดสถานะในวงกว้าง
หลังจากนั้น ปริมาณการซื้อขายค่อย ๆ กลับสู่ระดับปกติ และสถานะคงค้างเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สำหรับคู่บิตคอยน์(BTC)-เทเธอร์(USDT) มูลค่าสถานะคงค้างลดลงจาก 5.05 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม เหลือ 3.27 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นกลับขึ้นมาที่ 4.62 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนเมษายน สัญญาณนี้บอกว่าตลาดได้กำจัดเลเวอเรจส่วนเกินออกไปแล้ว และกำลังสร้างฐานการมีส่วนร่วมใหม่บนโครงสร้างที่สมดุลขึ้น
‘ความคิดเห็น’ จากข้อมูลทั้งหมดนี้คือ ตลาดคริปโตยังคงอ่อนไหวต่อแรงกระแทกจากภายนอกอย่างมาก แต่ในเวลาเดียวกันก็สะท้อนให้เห็นว่ากลไกภายในตลาดมีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นเมื่อเทียบกับรอบก่อน ๆ เพราะแม้ราคาจะถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ แต่สภาพคล่องที่ฟื้นตัว ความผันผวนที่ลดลง และสถานะคงค้างที่กลับมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป ล้วนเป็นสัญญาณว่าพื้นฐานของตลาดยังไม่เสียหาย
โธมัส พร็อบสต์(Thomas Probst) มองว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของ ‘การฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป’ ของตลาดคริปโตโดยรวม แต่ก็ยังต้องติดตามข้อมูลเพิ่มเติมในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าเพื่อยืนยันแนวโน้มดังกล่าว
ท้ายที่สุด สิ่งที่ครอบงำตลาดในช่วงต้นปี 2026 ไม่ใช่ประเด็นเฉพาะของคริปโต แต่เป็นแรงกดดันจากเศรษฐกิจโลกและความเสี่ยงทางการเมืองระหว่างประเทศ ถึงกระนั้น บิตคอยน์(BTC) และเหรียญหลักหลายตัวก็สามารถตั้งหลักได้ค่อนข้างเร็วหลังเผชิญแรงกระแทก ขณะที่ตัวชี้วัดด้านสภาพคล่องและการวางโพสิชันก็เริ่มดีขึ้นต่อเนื่อง นี่จึงอาจเป็นสัญญาณสำคัญว่าตลาดคริปโตกำลังปรับตัวเข้าสู่สภาพแวดล้อมการซื้อขายแบบใหม่ และ ‘บิตคอยน์(BTC)’ ยังคงเป็นศูนย์กลางสำคัญของการฟื้นสมดุลครั้งนี้
ความคิดเห็น 0