ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทนอยู่ที่ 4.676% ขณะที่พิมโก บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ประเมินว่าความกังวลของตลาดต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการควบคุมเงินเฟ้อนั้น 'สูงเกินจริง'
พิมโกระบุในรายงานชื่อ 'Old-Fashioned Bond Math for a New-Fashioned Fed' ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคมว่า "ความน่าเชื่อถือด้านเงินเฟ้อของเฟดไม่ใช่สิ่งที่ตลาดยังตั้งคำถามอีกต่อไป" คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองที่ต่างไปจากความกังวลของนักลงทุนบางส่วนในตลาด ขณะนั้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ราว 4.55%
พิมโกอธิบายว่าอัตราผลตอบแทนตั้งต้นที่อยู่ในระดับสูงสามารถเป็นฐานของผลตอบแทนรวมของพันธบัตรในอนาคตได้ แม้อัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นต่อ ดอกเบี้ยรับที่เกิดจากผลตอบแทนปัจจุบันก็ยังช่วยพยุงส่วนที่ราคาพันธบัตรลดลงได้บางส่วน
บริษัทวางสถานการณ์หลักไว้ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และคาดว่าภายใต้การนำของเควิน วอร์ช(Kevin Warsh) ประธานเฟด การส่งสัญญาณล่วงหน้า (forward guidance) จะลดลง เปิดโอกาสให้อัตราดอกเบี้ยทั้งขาขึ้นและขาลงกว้างกว่าที่ผ่านมา
การส่งสัญญาณล่วงหน้าคือแนวทางที่ธนาคารกลางใช้บอกทิศทางนโยบายการเงินล่วงหน้าเพื่อปรับความคาดหวังของตลาด เมื่อการชี้นำลดลง ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทุกครั้งที่มีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงาน
ท่าทีอย่างเป็นทางการของเฟดกลับระมัดระวังกว่านั้น ในแถลงการณ์การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน เฟดคงกรอบอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% และระบุว่าเงินเฟ้อยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2%
รายงานนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคมของเฟดระบุด้วยว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในกรอบเดิมมาตั้งแต่ต้นปี เศรษฐกิจจริงขยายตัวในระดับปานกลาง แต่เฟดยังไม่ประเมินว่าเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายแล้ว
สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 3.5% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ดัชนีจะลดลง 0.4% เทียบเดือนก่อนหน้าจากราคาพลังงานที่ปรับตัวลง แต่ส่วนต่างกับเป้าหมายของเฟดยังคงอยู่
สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐ (BEA) รายงานว่าดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 4.1% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ดัชนี PCE พื้นฐานที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 3.4%
ตลาดพันธบัตรกลับเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวังกว่ามุมมองของพิมโก MarketWatch รายงานว่าระหว่างการซื้อขายวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง 2bp มาอยู่ที่ 4.676% ส่วนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ราว 5.244%
MarketWatch อธิบายว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา เพราะนักลงทุนบางส่วนยังตั้งคำถามต่อความมุ่งมั่นคุมเข้มนโยบายการเงินของวอร์ชและการรับมือเงินเฟ้อของเฟด
The Wall Street Journal อ้างอิงข้อมูลจาก LSEG (London Stock Exchange Group) รายงานว่า ณ วันที่ 12 ตลาดเงิน (money market) สะท้อนความน่าจะเป็นที่ FOMC เดือนกันยายนจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bp ไว้ที่ 48% ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนใกล้เคียงกับความน่าจะเป็นของการคงอัตราดอกเบี้ยมาก
25bp หมายถึงการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ การที่ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยไว้ที่ราวครึ่งหนึ่ง สะท้อนว่ามุมมองต่อทิศทางของเฟดยังแบ่งออกเป็นสองฝ่ายใกล้เคียงกัน
พิมโกระบุใน Secular Outlook เดือนมิถุนายนว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันด้านการคลัง และการลงทุนขนาดใหญ่ในปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจทำให้ตลาดการเงินอ่อนไหวมากขึ้น พร้อมประเมินผลตอบแทนคาดหวังของพันธบัตรคุณภาพสูงไว้ที่ 5-7% โดยเน้นย้ำว่าระดับผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีความน่าสนใจมากกว่าทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมีผลต่ออัตราคิดลด (discount rate) ของสินทรัพย์เสี่ยง อาทิ บิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) รวมถึงความคาดหวังต่อสภาพคล่องของดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีหลักฐานเปิดเผยที่ยืนยันว่าการประเมินของพิมโกครั้งนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาคริปโตเคอร์เรนซี เฟดมีกำหนดตัดสินใจนโยบายครั้งต่อไปโดยอ้างอิงตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานที่จะประกาศในระยะข้างหน้า
ความคิดเห็น 0