หุ้นแอปเปิลร่วง 5% แม้กำไรพุ่งทำสถิติ กังวลแนวโน้มไตรมาส 4 ต้นทุนเมมโมรี

หุ้นแอปเปิล(AAPL) ร่วงลงราว 5% หลังบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 แม้ยอดขายและกำไรสุทธิจะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ ‘แนวโน้ม’ รายได้ไตรมาสเดือนกันยายนและภาระต้นทุนเมมโมรีที่เพิ่มขึ้นกลับทำให้นักลงทุนเทขายหุ้นออกมา

แอปเปิลเปิดเผยว่ารายได้ไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 109,420 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 155.2 ล้านล้านวอน) และกำไรสุทธิอยู่ที่ 29,790 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 42.2 ล้านล้านวอน) ส่วนกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 2.02 ดอลลาร์

เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิในช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 23,430 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 33.2 ล้านล้านวอน) ตัวเลขกำไรของแอปเปิลถือว่าเพิ่มขึ้นชัดเจน วอทเชอร์กูรู (WatcherGuru) รายงานว่ารายได้ของแอปเปิลสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 108,650 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นก็สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ 1.89 ดอลลาร์เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่กดดันราคาหุ้นกลับไม่ใช่ผลประกอบการที่ประกาศออกมา แต่เป็น ‘แนวโน้ม’ ของไตรมาสถัดไป แอปเปิลระบุว่ารายได้ไตรมาสเดือนกันยายนจะเติบโตในช่วง 9-11% ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่วอทเชอร์กูรูระบุไว้ที่ราว 12%

มุมมองด้านความสามารถในการทำกำไรก็ถูกมองเป็นแรงกดดันเช่นกัน แอปเปิลประเมินว่าอัตรากำไรขั้นต้นซึ่งอยู่ที่ราว 50% ในไตรมาสเดือนมิถุนายน อาจลดลงเหลือ 47-48% ในไตรมาสเดือนกันยายน หมายความว่าแม้รายได้จะเติบโตต่อเนื่อง แต่ภาระต้นทุนอาจกดดันอัตรากำไรได้

ทิม คุก (Tim Cook) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารแอปเปิล กล่าวระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์แถลงผลประกอบการถึงปัญหาการขาดแคลนชิปเมมโมรีว่าเป็น “น้ำท่วมที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในรอบ 100 ปี” พร้อมระบุว่า “เราคาดว่าจะต้องจ่ายต้นทุนเมมโมรีที่สูงขึ้น” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าแอปเปิลเองก็ประเมินว่าภาวะขาดแคลนชิ้นส่วนจะกระทบต้นทุนในระยะต่อไป

เมมโมรีถือเป็นชิ้นส่วนสำคัญที่ใช้ในไอโฟน แม็ค และเซิร์ฟเวอร์ เมื่อปริมาณอุปทานตึงตัว ต้นทุนจัดหาสินค้าย่อมสูงขึ้น และอาจส่งผลกดดันต่อราคาสินค้าสำเร็จรูปหรือมาร์จิ้นได้ ปฏิกิริยาของราคาหุ้นครั้งนี้จึงถูกมองว่าสะท้อนความกังวลต่อการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างต้นทุน มากกว่าผลประกอบการที่อ่อนแอ

การประเมินผลงานแต่ละกลุ่มธุรกิจก็มีทั้งด้านบวกและด้านลบ วอทเชอร์กูรูระบุว่ารายได้จากไอโฟน แม็ค และบริการ ทำสถิติสูงสุดในไตรมาสเดือนมิถุนายน ขณะเดียวกันการเติบโตของธุรกิจบริการที่ชะลอตัวลงและข้อจำกัดด้านอุปทานก็ถูกจับตาว่าเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามต่อไปเมื่อประเมินผลประกอบการในระยะถัดไป

หุ้นแอปเปิลปิดตลาดวันที่ 13 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ที่ 305.26 ดอลลาร์ โดยระหว่างวันราคาปรับขึ้น 1% แต่หลังการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นกลับร่วงลงราว 5% สะท้อนว่าตลาดปรับลดมุมมองต่อแนวโน้มระยะสั้นของบริษัท

มุมมองของวอลล์สตรีทเองก็ไม่ได้ไปในทิศทางเดียวกัน วอทเชอร์กูรูรายงานว่าหลังการประกาศผลประกอบการ มีบริษัทหลักทรัพย์ 4 แห่งปรับลดราคาเป้าหมาย ขณะที่ 3 แห่งปรับขึ้น โดยราคาเป้าหมายค่ากลางอยู่ที่ราว 330 ดอลลาร์ สถานการณ์นี้จึงยังต้องติดตามตัวแปรด้านแนวโน้มและต้นทุนต่อไป มากกว่าจะสรุปทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจน

มีการเปลี่ยนแปลงด้านผู้บริหารเกิดขึ้นพร้อมกันด้วย วอทเชอร์กูรูรายงานว่าจอห์น เทอร์นัส (John Ternus) รองประธานอาวุโสฝ่ายวิศวกรรมฮาร์ดแวร์ของแอปเปิล จะขึ้นดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารในวันที่ 1 กันยายน ส่วนทิม คุกจะย้ายไปดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริหาร การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารครั้งนี้จะส่งผลต่อผลประกอบการและโครงสร้างต้นทุนของแอปเปิลอย่างไรยังต้องติดตามต่อไป

กลยุทธ์ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ก็เป็นอีกประเด็นที่นักลงทุนในไทยให้ความสนใจเช่นกัน แอปเปิลกำลังผลักดันการผลิตแม็คมินิและขยายการผลิตเซิร์ฟเวอร์ AI ที่เมืองฮูสตัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า[แอปเปิลเดินหน้าขั้นตอนการนำ Apple Intelligence เวอร์ชันจีนมาใช้งาน](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/390648)

การขยายฟีเจอร์ AI ของแอปเปิลไม่ได้จำกัดอยู่แค่การอัปเดตซอฟต์แวร์เท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงกับยอดขายสินค้า การลงทุนในศูนย์ข้อมูล การผลิตเซิร์ฟเวอร์ และการรับมือกับกฎระเบียบในแต่ละภูมิภาค ยิ่งความต้องการด้าน AI เพิ่มขึ้นมากเท่าไหร่ ต้นทุนจัดหาเมมโมรีประสิทธิภาพสูงและเซิร์ฟเวอร์ก็ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นเท่านั้น

การร่วงลงของหุ้นแอปเปิลครั้งนี้จึงไม่สามารถอธิบายได้ด้วยผลประกอบการที่อ่อนแอเพียงอย่างเดียว ตัวเลขที่ยืนยันแล้วชี้ว่ารายได้และกำไรเติบโตขึ้นจริง แต่แนวโน้มไตรมาสเดือนกันยายน ต้นทุนเมมโมรี และการเปลี่ยนตัวประธานเจ้าหน้าที่บริหารเกิดขึ้นพร้อมกันพอดี ตลาดจะได้เห็นว่าแรงกดดันด้านต้นทุนดำเนินต่อไปมากน้อยเพียงใด ในการประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีงบประมาณซึ่งมีกำหนดวันที่ 29 ตุลาคม