ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
โชนเฟลด์ สแตรทีจิก แอดไวเซอร์ส (Schonfeld Strategic Advisors) กองทุนเฮดจ์ฟันด์หลากกลยุทธ์จากนครนิวยอร์ก ซึ่งมีสินทรัพย์รวม 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ได้ลดการถือครอง ETF บิตคอยน์(BTC) แบบสปอตลงเหลือ 384 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ของปีนี้ (เมษายน-มิถุนายน) จากระดับ 479 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 (มกราคม-มีนาคม) คิดเป็นการปรับลดลง 20%
เว็บไซต์ Crypto Briefing รายงานว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวปรากฏในเอกสารการเปิดเผยข้อมูลแบบ 13F (รายงานการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ของนักลงทุนสถาบัน) ที่เผยแพร่ในเดือนนี้ เนื่องจากกฎบังคับให้ต้องยื่นแบบ 13F ภายใน 45 วันหลังสิ้นไตรมาส ผลประกอบการไตรมาส 2 จึงเพิ่งถูกเปิดเผยในเดือนนี้ ด้วยโครงสร้างที่ผลไตรมาสซึ่งสิ้นสุดปลายเดือนมิถุนายนกว่าจะเป็นที่รับรู้ในตลาดก็ล่วงเข้าเดือนสิงหาคม ทำให้เกิดช่องว่างเวลาระหว่างวันที่เปิดเผยข้อมูลกับการเปลี่ยนแปลงสถานะการลงทุนจริงเสมอ
การเปิดเผยข้อมูลแบบ 13F เป็นข้อกำหนดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ที่บังคับให้นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่กว่าเกณฑ์ที่กำหนดต้องรายงานการถือครองสินทรัพย์ทุกไตรมาส โดยครอบคลุมหุ้นและ ETF แต่ไม่รวมอนุพันธ์ เช่น ฟิวเจอร์สหรือออปชัน ด้วยเหตุนี้ จึงมีเสียงวิจารณ์อย่างต่อเนื่องว่าข้อมูล 13F เพียงอย่างเดียวไม่สามารถสะท้อนความเสี่ยงที่แท้จริงของสถาบันได้อย่างครบถ้วน
ในไตรมาส 1 โชนเฟลด์ถือครองกระจุกตัวอยู่ใน ETF ไอแชร์ส บิตคอยน์ ทรัสต์ (IBIT) ของแบล็คร็อค (BlackRock) มูลค่า 248 ล้านดอลลาร์ และ ETF ไวส์ออริจิน บิตคอยน์ ฟันด์ (FBTC) ของฟิเดลิตี้ (Fidelity) มูลค่า 231.8 ล้านดอลลาร์ กล่าวได้ว่าทุ่มเงินลงทุนไปที่สองผลิตภัณฑ์นี้เป็นหลัก
เมื่อเข้าสู่ไตรมาส 2 นอกจาก FBTC และ IBIT แล้ว โชนเฟลด์ยังเพิ่ม ETF บิตคอยน์ของ ARK 21Shares (ARKB) และ ETF บิตคอยน์ของบิตไวส์ (BITB) เข้ามา กระจายสถานะการลงทุนออกเป็น 4 ผลิตภัณฑ์ แม้มูลค่าการถือครองรวมจะลดลง แต่จำนวนผลิตภัณฑ์ที่ถือครองกลับเพิ่มขึ้น
สหรัฐฯ อนุมัติ ETF บิตคอยน์(BTC) แบบสปอตเป็นครั้งแรกในเดือนมกราคม 2024 หลังจากนั้นเม็ดเงินจากสถาบันก็ไหลเข้าอย่างรวดเร็ว ทำให้ตลาด ETF ที่เกี่ยวข้องขยายตัวขึ้นเรื่อยมา Crypto Briefing วิเคราะห์ว่า การลดพอร์ตพร้อมกันของโชนเฟลด์และมิลเลนเนียมในครั้งนี้เป็นผลจากเม็ดเงินที่ไหลเข้าอย่างหนาแน่นในช่วงแรกของการอนุมัติ กำลังเข้าสู่ช่วงของการปรับฐาน
ในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน มิลเลนเนียม แมเนจเมนต์ (Millennium Management) กองทุนเฮดจ์ฟันด์หลากกลยุทธ์อีกแห่ง ก็ปรากฏว่าได้ลดการถือครอง ETF บิตคอยน์(BTC) ลงราว 40% เช่นกัน ซึ่งมีขนาดการลดลงมากกว่าโชนเฟลด์ราวสองเท่า จึงเป็นน้ำหนักสนับสนุนการตีความว่านี่ไม่ใช่การตัดสินใจของสถาบันใดสถาบันหนึ่ง แต่เป็นแนวโน้มที่เกิดขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม
Crypto Briefing ระบุว่า ยังเร็วเกินไปที่จะมองการลดพอร์ตครั้งนี้เป็นสัญญาณอ่อนแรงโดยตรง เนื่องจากเอกสาร 13F สะท้อนเฉพาะการถือครองหุ้นระยะยาว แต่ไม่ครอบคลุมธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงผ่านฟิวเจอร์สหรือออปชัน ทำให้ขนาดความเสี่ยงที่แท้จริงอาจมากกว่าตัวเลขที่เปิดเผยไว้
ประเด็นที่โชนเฟลด์ไม่ได้เทขายออกทั้งหมด แต่กระจายสถานะไปยังผลิตภัณฑ์ของผู้ออก ETF ถึง 4 ราย ก็ถูกหยิบยกเป็นหลักฐานว่ายังคงรักษาการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทนี้ไว้ หากถอนตัวออกจากผลิตภัณฑ์ของผู้ออกรายใดรายหนึ่งโดยเฉพาะ อาจตีความได้ว่าไม่พอใจผลิตภัณฑ์นั้น แต่กรณีนี้กลับเป็นการเพิ่มจำนวนประเภทผลิตภัณฑ์ที่ถือครองมากกว่า
สัดส่วน ETF บิตคอยน์(BTC) ในสินทรัพย์รวม 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ที่โชนเฟลด์บริหารอยู่นั้นพบว่าไม่ได้มีขนาดใหญ่มากนัก ซึ่งอาจตีความได้ว่าอยู่ในขอบเขตการปรับสมดุลพอร์ตตามปกติที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ทำเป็นประจำทุกไตรมาส
ผลิตภัณฑ์ทั้ง 4 รายการที่เม็ดเงินถูกโยกไปในการปรับพอร์ตครั้งนี้ ล้วนเป็น ETF บิตคอยน์(BTC) แบบสปอตจากบริษัทจัดการกองทุนต่างค่ายกัน ได้แก่ แบล็คร็อค ฟิเดลิตี้ ARK 21Shares และบิตไวส์ การที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์แห่งเดียวถือครองผลิตภัณฑ์ของผู้ออกถึง 4 รายพร้อมกัน สะท้อนให้เห็นว่าตลาด ETF บิตคอยน์(BTC) ไม่ได้กระจุกตัวอยู่ที่ผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่ง แต่กลายเป็นสนามแข่งขันระหว่างผู้ออกผลิตภัณฑ์แล้ว
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่การถือครอง ETF บิตคอยน์(BTC) ของสถาบันถูกเปิดเผยผ่านเอกสาร 13F ก่อนหน้านี้ยังเคยมีกรณีที่ มูลค่าประเมิน ETF บิตคอยน์(BTC) ที่เอเดลแมน ไฟแนนเชียล เอนจินส์ (Edelman Financial Engines) ถือครอง สูงกว่าสัดส่วนหุ้นแอมะซอน(AMZN) ที่ถืออยู่ ซึ่งได้รับการยืนยันผ่านเอกสาร 13F เช่นกัน ทั้งสองกรณีมีจุดร่วมเดียวกันคือ ความล่าช้าในการเปิดเผยข้อมูล 45 วัน ทำให้ตลาดรับรู้ช้ากว่าช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนแปลงการถือครองจริง
เนื่องจากนักลงทุนไม่สามารถซื้อขาย ETF บิตคอยน์(BTC) แบบสปอตของสหรัฐฯ ผ่านตลาดหลักทรัพย์ในประเทศได้โดยตรง เอกสาร 13F เช่นนี้จึงกลายเป็นหนึ่งในช่องทางไม่กี่ทางที่ใช้ประเมินทิศทางเม็ดเงินของสถาบันได้ ด้วยโครงสร้างที่เปิดเผยข้อมูลช้าไป 45 วันในทุกไตรมาส ทำให้ช่องว่างเวลาที่รับรู้ได้ยิ่งมากขึ้น
เอกสาร 13F ฉบับถัดไปที่บรรจุผลประกอบการไตรมาส 3 (กรกฎาคม-กันยายน) ก็จะยังคงอยู่ภายใต้กฎการยื่นภายใน 45 วันหลังสิ้นไตรมาสเช่นเดิม ส่วนโชนเฟลด์และมิลเลนเนียมจะลดสัดส่วน ETF บิตคอยน์(BTC) ลงต่อในไตรมาส 3 หรือกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือไม่นั้น ต้องรอดูเอกสารเปิดเผยข้อมูลฉบับถัดไปจึงจะทราบได้
ความคิดเห็น 0