พายคอยน์(PI) ร่วงสวนตลาดคริปโต เหตุขาดสภาพคล่อง-เหรียญจ่อปลดล็อก 215 ล้านภายในเดือนเดียว

แม้ตลาดคริปโตจะเข้าสู่ช่วง *ขาขึ้นแรง* โดยเฉพาะบิตคอยน์(BTC) ที่สร้างสถิติสูงสุดใหม่ที่ 118,000 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1.64 ล้านบาท) พร้อมด้วยสกุลใหญ่ต่าง ๆ เช่น อีเธอเรียม(ETH), ริปเปิล(XRP) และคาร์ดาโน(ADA) ที่พุ่งขึ้นเป็นเลขสองหลัก แต่ *พายคอยน์(PI)* กลับสวนทาง ด้วยการปรับตัวขึ้นเพียง 2.2% ในวันเดียว และยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับ 0.50 ดอลลาร์ (ประมาณ 695 บาท)

ตลาดบางส่วนชี้ว่า ความเคลื่อนไหวที่จำกัดของ *PI* มาจากปัจจัยหลายด้าน เช่น *ขาดสภาพคล่อง*, *ความกังวลเรื่องการรวมศูนย์* และ *ความเชื่อมั่นที่ลดลง* ของนักลงทุน โดยผู้วิเคราะห์ชื่อดังรายหนึ่งในแพลตฟอร์ม X แสดงความคิดเห็นว่า “โครงสร้างของ PI ยังถูกควบคุมโดยกลุ่มเล็ก ๆ อยู่มาก ทำให้ขาดความเป็น *กระจายศูนย์* และยากจะดึงดูดเงินทุนจากภายนอกเข้าสู่ระบบ” — ปัจจัยที่อาจอธิบายถึงการที่ราคา *ร่วงลงถึง 70%* ภายในช่วงเวลาเพียงสองเดือนที่ผ่านมา

อีกหนึ่งแรงกดดันสำคัญคือเรื่อง ‘*โครงสร้างการปล่อยเหรียญ*’ ที่ยังไม่เอื้อต่อเสถียรภาพของตลาด โดยข้อมูลล่าสุดระบุว่า มากกว่า *215 ล้านเหรียญ PI จะเข้าสู่ระบบภายในเดือนเดียว* และเพียงแค่วันที่ 11 กรกฎาคม วันเดียวจะมีมูลค่ากว่า *13.3 ล้านเหรียญ* ที่ถูกปลดล็อก — ซึ่งอาจนำไปสู่แรงขายจำนวนมากและกดดันราคาลงกว่าเดิม

ความกังวลยังมาถึงระดับ *การสะสมเหรียญบนกระดานเทรด* โดยเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมที่ผ่านมา พบว่า PI บนแพลตฟอร์มซื้อขายรวมแล้วอยู่ที่ 376 ล้านเหรียญ และเพิ่มขึ้นกว่า *4 ล้านภายในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมง* รวมถึงมีรายงานว่า Gate.io ถือเหรียญมากถึง 178.5 ล้านเหรียญ มากที่สุดในตลาด ตามด้วย Bitget ที่ถือ 133.7 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นสัญญาณถึงภาวะ *ขายออกในระยะสั้น* ที่อาจรุนแรงขึ้น

นักวิเคราะห์เตือนว่า หากไม่สามารถ ‘*จัดการปัญหาเชิงโครงสร้าง*’ ได้ก่อน PI จะไม่มีแรงส่งเพียงพอเพื่อกลับเข้าสู่เทรนด์บวก โดยแผนงานอย่าง *กลไกการเผาโทเคน* หรือ *โร้ดแมปการกระจายศูนย์อย่างชัดเจน* ถูกเสนอเป็นทางออกสำคัญ อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ยังไม่มีท่าทีหรือแผนประกาศอย่างเป็นรูปธรรม ซึ่งส่งผลให้ความวิตกของนักลงทุนยังคงอยู่

ในช่วงที่ดีที่สุดของโปรเจกต์ พายคอยน์มีมูลค่าตลาดพุ่งแตะ *4 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.56 แสนล้านบาท)* และเคยติด 40 อันดับแรกของโลก แต่ปัจจุบันตกลงมาอยู่ที่อันดับ 38 นำไปสู่ความเห็นที่แพร่หลายในชุมชนว่า PI *ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าเหรียญหลักตัวอื่น* อย่างชัดเจน

โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์มองว่า การฟื้นตัวของพายเน็ตเวิร์กจะเกิดขึ้นไม่ได้ หากไม่มีการดำเนินนโยบายเพื่อ *ดึงคืนความเชื่อมั่นในระยะยาว* ควบคู่ไปกับการปรับสมดุลของอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้น และนั่นคือความท้าทายหลักที่โครงการนี้ต้องเร่งแก้ไขให้ได้ในเร็ววัน