อีเธอเรียม(ETH) ใกล้หลุด 1,500 ดอลลาร์ หลังเงินไหลออก ETF ต่อเนื่อง 7 สัปดาห์ สวนทางแรงซื้อรายใหญ่

อีเธอเรียม(ETH) กำลังเผชิญแรงกดดันฝั่งขาลงอีกครั้ง หลังราคาถอยลงมาใกล้โซน 1,500 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับเดียวกับช่วงต้นปี 2021 ท่ามกลางแรงขายจากกองทุน ETF แบบสปอต สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ และบรรยากาศ ‘ความกลัวขั้นสุด’ ในตลาด อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่นักลงทุนส่วนหนึ่งเร่งลดความเสี่ยง กลับมีผู้เล่นรายใหญ่บางกลุ่มเริ่มเข้าซื้อสะสมมากขึ้น ทำให้แนวโน้มของอีเธอเรียม(ETH) ในระยะถัดไปขึ้นอยู่กับการต่อสู้ระหว่าง ‘เงินไหลออกจาก ETF’ กับ ‘แรงซื้อจากบริษัทขนาดใหญ่’

ตามรายงานของ CoinFeed เมื่อวันที่ 30 (เวลาท้องถิ่น) อีเธอเรียม(ETH) ดีดตัวระหว่างวันขึ้นไปแตะ 1,613 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ก่อนอ่อนตัวกลับมาที่ราว 1,572 ดอลลาร์ในวันถัดมา โดยราคายังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 20 วันที่ 1,669 ดอลลาร์ เส้นค่าเฉลี่ย 50 วันที่ 1,824 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ย 100 วันที่ 2,002 ดอลลาร์ทั้งหมด ภาพดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนจำนวนมากที่เข้าซื้อในช่วงหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือนที่ผ่านมาอยู่ในภาวะขาดทุน และมีแรงขายรอคืนทุนกดดันอยู่เหนือระดับ 1,600 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลการชำระบัญชีในช่วง 24 ชั่วโมงอยู่ที่ราว 58.5 ล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนนี้เป็นการล้างพอร์ตฝั่ง Long สูงถึง 41.3 ล้านดอลลาร์ แปลว่าเม็ดเงินที่หวังจังหวะรีบาวด์กลับถูกบังคับปิดสถานะเพิ่มอีกหนึ่งชั้น จึงทำให้แนวโน้มระยะสั้นของอีเธอเรียม(ETH) ยังเอนเอียงไปทาง ‘ขาลง’ มากกว่า

ฝั่งกระแสเงินสถาบันก็ยังไม่ช่วยหนุนราคา CoinFeed ระบุว่า กองทุนอีเธอเรียม ETF แบบสปอตมีเงินไหลออกสุทธิต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 7 ติดต่อกัน และยังไหลออกต่อเนื่อง 6 วันทำการล่าสุด โดยเฉพาะเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน มีเงินไหลออกในวันเดียวราว 81.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคมของปีนี้ในมุมมองรายสัปดาห์ การที่กองทุนขนาดใหญ่ รวมถึงผลิตภัณฑ์จาก แบล็คร็อก ยังคงเผชิญแรงไถ่ถอน สะท้อนว่านักลงทุนสถาบันกำลังลดการเปิดรับความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ

ประเด็นนี้สำคัญเพราะ ETF เป็นช่องทางหลักที่เปิดทางให้เงินจากกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทบริหารสินทรัพย์ และนักลงทุนรายใหญ่ไหลเข้าสู่ตลาดคริปโต เมื่อเม็ดเงินช่องทางนี้ชะลอตัวหรือไหลออกโดยตรง จึงกลายเป็นแรงกดดันหลักต่อราคาอีเธอเรียม(ETH) ในรอบนี้

บรรยากาศการลงทุนก็อ่อนแอลงชัดเจน ดัชนีความกลัวและความโลภร่วงลงมาอยู่ที่ 11 เข้าสู่โซน ‘ความกลัวขั้นสุด’ จากระดับ 15 ในวันก่อนหน้า สัญญาณนี้ชี้ว่าทั้งราคาที่ลดลงและความเชื่อมั่นที่หดตัวกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน ความกังวลดังกล่าวทำให้บางส่วนของตลาดเริ่มตั้งคำถามต่อศักยภาพของอีเธอเรียม(ETH) ในฐานะสินทรัพย์คริปโตที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับ 2 ด้วยซ้ำ

แรงกดดันยังเชื่อมโยงกับปัจจัยมหภาคโดยตรง ช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ตลาดจับตารายงานการจ้างงานของสหรัฐ ขณะที่การประชุมธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 28-29 กรกฎาคม ถูกมองเป็นอีกจุดชี้นำสำคัญ หากอัตราดอกเบี้ยยังทรงตัวในระดับสูงต่อไป หรือมีสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม เม็ดเงินอาจไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างอีเธอเรียม(ETH) มากขึ้น เพราะดอกเบี้ยเป็นตัวกำหนดทั้งต้นทุนเงินทุนและความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุน

แม้ภาพรวมยังเปราะบาง แต่ก็มีแรงพยุงด้านล่างให้เห็นอยู่บ้าง ชาร์ปLink กลับมาเข้าซื้ออีกครั้งหลังเว้นช่วงไป 8 เดือน โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ซื้อ 10,000 ETH ที่ราคาเฉลี่ย 1,611 ดอลลาร์ ส่งผลให้ถือครองรวมเพิ่มเป็น 886,725 ETH ขณะที่บิตไมน์เข้าซื้อเพิ่มอีก 27,084 ETH ที่ราคาเฉลี่ย 1,569 ดอลลาร์ในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน

ทอม ลี จากบิตไมน์ประเมินว่าระดับราคาปัจจุบันสะท้อน ‘จุดสูงสุดของความกลัว’ แล้ว ขณะเดียวกันทั้งสองบริษัทยังร่วมกันตั้งองค์กรระบบนิเวศชื่อ ‘อีเธอร์แล็บส์’ ซึ่งสะท้อนว่าทั้งคู่ไม่ได้มองเพียงการเด้งระยะสั้น แต่เน้นการสะสมเพื่อเดิมพันกับการเติบโตระยะยาว ความเคลื่อนไหวนี้ทำให้ตลาดเริ่มมองว่าเงินบางส่วนที่ไหลออกจาก ETF อาจถูกดูดซับโดยการเข้าซื้อเข้าคลังของภาคธุรกิจ

ถึงกระนั้น ก็ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าแรงสะสมจากบริษัทใหญ่เพียงพอสำหรับการกลับตัวของแนวโน้ม เพราะมูลค่าการไถ่ถอนจาก ETF ขนาดใหญ่ยังสูงกว่าแรงซื้อของบริษัทเหล่านี้อยู่มาก ความต่อเนื่องของเงินไหลออกตลอด 7 สัปดาห์ยังเป็นแรงถ่วงหลัก และการซื้อของชาร์ปLinkกับบิตไมน์เพียงอย่างเดียวอาจยังไม่พอชดเชยแรงขายเชิงโครงสร้างจากฝั่งสถาบัน

ดังนั้น ทิศทางของอีเธอเรียม(ETH) ในระยะถัดไปจึงขึ้นอยู่กับ 2 คำถามหลัก คือ เงินสถาบันจะหยุดไหลออกเมื่อใด และแรงซื้อจากบริษัทใหญ่จะเร่งตัวได้มากแค่ไหน หากระดับ 1,500 ดอลลาร์หลุดลงไป ตลาดอาจตีความว่าเป็นการยืนยันภาวะอ่อนแอรอบใหม่พร้อมความเสี่ยงต่อแรงเทขายเพิ่ม แต่ถ้าราคากลับไปยืนเหนือ 1,800 ดอลลาร์ในกรอบรายเดือน ก็อาจกลายเป็นสัญญาณว่าแรงสะสมของรายใหญ่เริ่มได้ผล

ระดับปัจจุบันแถว 1,572 ดอลลาร์จึงถือเป็นจุดกึ่งกลางที่สำคัญ ในโซนนี้ นักลงทุนอาจต้องระวังการรีบสรุปว่าตลาดฟื้นแล้ว และควรติดตามทั้งการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงิน ETF กับการเพิ่มการถือครองของบริษัทจดทะเบียนควบคู่กันไป

‘ดัชนีความกลัวและความโลภ’ ที่ระดับ 11 ก็ไม่ควรถูกมองเป็นเพียงตัวเลขด้านอารมณ์ตลาดเท่านั้น เพราะในอดีต โซนความกลัวขั้นสุดมักถูกมองเป็นสัญญาณเตือนว่าใกล้เข้าสู่จุดต่ำสุดได้เช่นกัน แต่ก็ไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดการรีบาวด์ทันที โดยเฉพาะในกรณีของอีเธอเรียม(ETH) ที่ยังเผชิญแรงต้านทางเทคนิค เงินไหลออกจาก ETF และความไม่แน่นอนจากเศรษฐกิจมหภาคพร้อมกัน

ความคิดเห็น หากอีเธอเรียม(ETH) ยังไม่สามารถดึงเม็ดเงินสถาบันกลับเข้ามาได้ การสะสมจากบริษัทใหญ่คงทำได้เพียงชะลอแรงลงมากกว่าจะพลิกแนวโน้มทันที แต่หากตลาดเริ่มเห็นทั้งการฟื้นเหนือ 1,800 ดอลลาร์ และการกลับมาของเงินไหลเข้า ETF พร้อมกัน มุมมองต่ออีเธอเรียม(ETH) อาจเปลี่ยนอย่างรวดเร็ว

ในเวลานี้ ภาพรวมของอีเธอเรียม(ETH) ยังอยู่ในฝั่งระมัดระวังเป็นหลัก โดยมีแรงหนุนจำกัดจาก ‘การสะสมท่ามกลางความกลัว’ ขณะที่แรงกดดันหลักยังมาจาก ‘การถอนเงินของสถาบัน’ จนกว่าสัญญาณทั้งสองด้านจะเริ่มเปลี่ยนไปในทางบวก แนวโน้มของอีเธอเรียม(ETH) ก็มีแนวโน้มแกว่งตัวภายใต้แรงกดดันต่อเนื่องต่อไป