ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบรายปี แต่ปัญหาคอขวดด้านพลังงานและการขนส่งที่ยังคาราคาซัง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังมองข้ามความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากตะวันออกกลางไปเฉยๆ ไม่ได้
ภาวะช็อกด้านอุปทานจากตะวันออกกลางกำลังเชื่อมโยงประเด็นเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เข้าด้วยกันอีกครั้ง ตามข้อมูลของสำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ดัชนี CPI เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า ซึ่งชะลอลงจากอัตรา 3.5% ในเดือนมิถุนายน แต่ดัชนีหมวดพลังงานกลับพุ่งขึ้นถึง 14.7% เมื่อเทียบรายปี
ด้านคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) มีมติเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50-3.75% ด้วยคะแนนเสียง 9 ต่อ 3 โดยเบธ เอ็ม. แฮมแม็ก(Beth M. Hammack), นีล คาชการี(Neel Kashkari) และลอรี เค. โลแกน(Lorie K. Logan) ต้องการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์
เฟดให้เหตุผลว่าความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังอยู่ในระดับสูง และภาวะช็อกด้านอุปทานในบางภาคส่วนโดยเฉพาะพลังงานเป็นตัวผลักดันราคาให้สูงขึ้น นั่นทำให้การชะลอตัวของเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอจะปิดฉากการถกเถียงเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย
เอลวิน เดอ โกรต(Elwin de Groot) หัวหน้ากลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาคของราโบแบงก์(Rabobank) เขียนบทความลงในเว็บไซต์ ZeroHedge ระบุว่าแม้นักลงทุนจะเริ่ม 'เหนื่อยล้า' กับข่าวช็อกด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ถาโถมเข้ามาต่อเนื่อง แต่ธนาคารกลางไม่มีทางเพิกเฉยต่อความเปลี่ยนแปลงล่าสุดได้ เขาโยงปัญหาที่ช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางน้ำในยุโรป คลองปานามา และการขนส่งธัญพืชที่สะดุด เข้าเป็นปัญหาต้นทุนซัพพลายเชนเดียวกัน
ประเด็นสำคัญคือผลกระทบครั้งนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาน้ำมันดิบเท่านั้น เมื่อต้นทุนพลังงานสูงขึ้น มันจะไหลผ่านค่าระวางขนส่ง ราคาสินค้าอาหาร และราคานำเข้า ก่อนย้อนกลับมาสะท้อนในดัชนีราคาผู้บริโภคอีกครั้ง
แรงกดดันแบบเดียวกันปรากฏในโลจิสติกส์ทางบกของเยอรมนีด้วย สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่าระดับน้ำที่จุดเดินเรือเคาบ์ (Kaub) บนแม่น้ำไรน์ ลดลงเหลือประมาณ 1.43 เมตร เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม
มาร์คุส แอร์ดมันน์(Marcus Erdmann) หัวหน้าฝ่ายเดินเรือของสำนักงานบริหารจัดการน้ำและการเดินเรือแห่งเยอรมนี ระบุว่าที่ระดับน้ำเท่านี้ เรือบรรทุกสินค้าไม่สามารถบรรทุกเต็มลำได้ บางลำต้องลดปริมาณเหลือครึ่งหนึ่งหรือแม้แต่หนึ่งในสี่ของความจุปกติ นั่นหมายความว่าการขนส่งสินค้าปริมาณเท่าเดิมต้องใช้เรือมากขึ้นและเวลานานขึ้น
คลองปานามาก็ปรับเกณฑ์การเดินเรือเช่นกัน โอโอซีแอล โลจิสติกส์(OOCL Logistics) ออกประกาศเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ระบุว่าข้อจำกัดกินน้ำลึก (draft) ของคลองปานามาจะลดลงเหลือ 49 ฟุตในวันที่ 24 กรกฎาคม และ 48.5 ฟุตในวันที่ 15 สิงหาคม
ฝ่ายบริหารคลองปานามายืนยันอย่างเป็นทางการว่าจะไม่มีข้อจำกัดการสัญจรจนถึงปลายปี 2026 แต่ในทางปฏิบัติ ประกาศจากภาคอุตสาหกรรมกลับสะท้อนการปรับลดปริมาณบรรทุกตามระดับน้ำที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง จุดนี้ต้องแยกให้ออกระหว่างคำชี้แจงอย่างเป็นทางการกับตัวเลขการปฏิบัติงานจริงหน้างาน
ฝั่งรัฐบาลสหรัฐฯ เองก็เข้มงวดกับการสกัดการค้าที่หลบเลี่ยงกฎหมาย ซึ่งอาจกระทบต้นทุนนำเข้าเช่นกัน ทำเนียบขาวออกคำสั่งพิเศษของประธานาธิบดีเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน สั่งให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางอย่างเข้มงวดกับการนำเข้าที่เกี่ยวข้องกับการหลบเลี่ยงภาษีศุลกากร ไม่ว่าจะเป็นการแจ้งมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง การสำแดงพิกัดสินค้าผิดประเภท หรือการขนถ่ายสินค้าผิดกฎหมาย
เมื่อภาษีศุลกากรและต้นทุนโลจิสติกส์ขยับพร้อมกัน แรงกดดันต่อราคานำเข้าก็อาจกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยปกติเมื่อผู้นำเข้าไม่สามารถแบกรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดได้ ส่วนหนึ่งก็จะถูกผลักไปเป็นราคาที่ผู้บริโภคต้องจ่าย
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ก็เผชิญโจทย์คล้ายกัน มิเชล บูล็อค(Michele Bullock) ผู้ว่าการ RBA กล่าวในช่วงถาม-ตอบเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมว่า ในสถานการณ์เลวร้ายที่ราคาน้ำมันยืนอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ทั้งเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับตลาดคริปโต ประเด็นนี้ถูกอ่านในฐานะตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าสัญญาณราคาเฉพาะตัว ก่อนหน้านี้ตลาดบิตคอยน์(BTC) เองก็ จับตาตัวเลข CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ เป็นตัวแปรสำคัญ ก่อนการประกาศ เช่นเดียวกับรายงานก่อนหน้าที่ เชื่อมโยงสถานการณ์ตะวันออกกลางเข้ากับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ของสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง BTC
ประเด็นสำคัญของเรื่องนี้ไม่ได้อยู่ที่ทิศทางของสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่ง แต่อยู่ที่ว่าภาวะช็อกด้านอุปทานจะทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินล่าช้าออกไปมากแค่ไหน สำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ มีกำหนดประกาศตัวเลข CPI เดือนสิงหาคมในวันที่ 11 กันยายน เวลาประมาณ 19:30 น. ตามเวลาไทย
แหล่งอ้างอิงที่ใช้ตรวจสอบ ได้แก่ บทความต้นฉบับจาก ZeroHedge, แถลงการณ์ FOMC ของเฟดวันที่ 29 กรกฎาคม, ข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมจากสำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ, รายงานของรอยเตอร์เกี่ยวกับแม่น้ำไรน์, ประกาศของ OOCL Logistics เกี่ยวกับคลองปานามา, คำสั่งพิเศษของประธานาธิบดีสหรัฐฯ วันที่ 3 มิถุนายน และช่วงถาม-ตอบของ RBA วันที่ 28 กรกฎาคม
ความคิดเห็น 0