ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
วงเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ที่ 'มอร์แกน สแตนลีย์(Morgan Stanley)' ประเมินไว้ราว 8 แสนล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 กำลังจุดประเด็นว่าความร้อนแรงของการลงทุน AI อาจส่งผลต่อสภาพคล่องในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างไร แม้การลงทุน AI กับคริปโตจะดูเหมือนคนละอุตสาหกรรม แต่ทั้งสองอยู่ในสภาพแวดล้อมเงินทุนเดียวกัน คือเงินทุนเสี่ยงและสภาพคล่องดอลลาร์
เว็บไซต์ AMBCrypto รายงานเมื่อวันที่ 14 ว่า หากกระแสการลงทุน AI ชะลอตัวลง ตลาดคริปโตอาจเผชิญแรงขายก่อนตลาดอื่น และหลังจากนั้นสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิตคอยน์(BTC) อาจเกิดภาวะ 'ดีคัปปลิ้ง' หรือแยกตัวออกจากทิศทางสินทรัพย์เสี่ยงทั่วไป
อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์นี้ยังเป็นเพียงมุมมองต่อทิศทางตลาด ไม่ใช่เหตุการณ์ที่ยืนยันแล้ว ประเด็นสำคัญจึงไม่ใช่ว่าฟองสบู่ AI จะแตกหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าเม็ดเงินลงทุน AI ที่ขยายตัวมากแล้วจะกดดันกระแสเงินทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างไร
มอร์แกน สแตนลีย์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 3 มิถุนายนว่า ไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ 5 บริษัทจะมีรายจ่ายลงทุน (Capex) ปี 2026 รวมราว 8 แสนล้านดอลลาร์ และปี 2027 อาจสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ด้านบลูมเบิร์ก(Bloomberg) รายงานว่ากลุ่มบิ๊กเทคสหรัฐฯ 4 รายอาจมีรายจ่ายลงทุนปี 2026 สูงสุดถึง 7.25 แสนล้านดอลลาร์
แม้ตัวเลขทั้งสองชุดจะคำนวณจากขอบเขตบริษัทและวิธีนับต่างกัน แต่ชี้ไปทิศทางเดียวกันคือ รายจ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเพิ่มแรงกดดันต่อกระแสเงินสดและการระดมทุนของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าภาระการลงทุน AI กำลังลุกลามเป็นข้อถกเถียงเรื่องหุ้นกลุ่มนำตลาดเช่นกัน
ไฮเปอร์สเกลเลอร์ หมายถึงบริษัทที่ดำเนินธุรกิจคลาวด์และศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ ซึ่งการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ครอบคลุมทั้งที่ดินศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ ชิปประมวลผลกราฟิก (GPU) ระบบเครือข่าย รวมถึงระบบไฟฟ้าและความเย็น
จุดเชื่อมโยงกับคริปโตอยู่ที่การจัดสรรเงินทุน มากกว่าคาดการณ์ราคา บริษัท QCP ระบุในมุมมองสินทรัพย์ดิจิทัลไตรมาส 3 ปี 2026 ว่า เม็ดเงินจากสถาบันเคลื่อนย้ายออกจากคริปโตไปสู่กลุ่มคอมพิวติ้ง โครงสร้างพื้นฐาน AI เซมิคอนดักเตอร์ และการเสนอขายหุ้น IPO ขนาดใหญ่
QCP ระบุในรายงานฉบับเดียวกันว่า ขณะนี้บิตคอยน์เคลื่อนไหวคล้ายสินทรัพย์มหภาคที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่อง มากกว่าสินทรัพย์ปลอดภัยที่เคลื่อนไหวเป็นอิสระในช่วงวิกฤต หมายความว่าหากสินทรัพย์กลุ่ม AI ผันผวน คริปโตที่อยู่ในกลุ่มเงินทุนเสี่ยงเดียวกันอาจเผชิญแรงขายตามไปด้วย
องค์กรระหว่างประเทศก็จับตาความเปราะบางของสินทรัพย์เสี่ยงเช่นกัน กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุในการแถลงประกอบรายงานเสถียรภาพการเงินโลกเดือนเมษายน 2026 ว่า หนี้ของประเทศรายได้สูง การก่อหนี้นอกระบบธนาคาร และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด อาจขยายแรงกระแทกให้รุนแรงขึ้น
ฟอรัมเศรษฐกิจโลก (WEF) เผยแพร่บทความเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 อธิบายว่า AI คริปโต และหนี้สาธารณะ เป็น 'ฟองสบู่ที่เชื่อมโยงกัน 3 ก้อน' หมายความว่าการขยายตัวของการลงทุน AI ความผันผวนของคริปโต และภาระหนี้ภาครัฐ ไม่ได้เคลื่อนไหวแยกจากกัน แต่ส่งผลกระทบซึ่งกันและกันภายใต้สภาพแวดล้อมการเงินเดียวกัน
สเตเบิลคอยน์เป็นอีกจุดที่ต้องจับตา ข้อมูลจาก DefiLlama ระบุว่า ณ วันที่ 14 มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 3.0072 แสนล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นเทเธอร์(USDT) 1.8296 แสนล้านดอลลาร์ และยูเอสดีคอยน์(USDC) 7.2097 หมื่นล้านดอลลาร์ โดย USDT ครองส่วนแบ่งตลาด 60.84%
เซอร์เคิล(Circle) ผู้ออก USDC ระบุว่าเหรียญสามารถแลกคืนเป็นดอลลาร์ได้ในอัตรา 1 ต่อ 1 และมีสินทรัพย์สำรองสภาพคล่องสูงหนุนหลัง ขณะที่เทเธอร์(Tether) เปิดเผยในรายงานไตรมาส 4 ปี 2025 ว่า มีการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 1.416 แสนล้านดอลลาร์
โดยทั่วไปสเตเบิลคอยน์ใช้สินทรัพย์สภาพคล่องสูงและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นเป็นสินทรัพย์สำรอง หากความร้อนแรงของการลงทุน AI ลุกลามไปถึงความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและตลาดพันธบัตร ประเด็นที่อาจถูกพูดถึงมากขึ้นในวงการคริปโตจึงไม่ใช่ราคาเหรียญ แต่เป็นสภาพคล่องและโครงสร้างการรับประกันไถ่ถอนของสินทรัพย์สำรอง
ก็มีมุมมองอีกด้านเช่นกัน อาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) ผู้ร่วมก่อตั้งบิทเม็กซ์(BitMEX) มองว่าแรงกระแทกด้านสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจกดดันบิตคอยน์ในระยะสั้น แต่หลังจากนั้นมาตรการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจกลับมาเป็นปัจจัยหนุนได้อีกครั้ง ทั้งนี้เป็นมุมมองส่วนบุคคล ไม่ใช่การยืนยันทิศทางราคาที่แน่นอน
สิ่งที่นักลงทุนไทยควรจับตาคือ หุ้นกลุ่ม AI และคริปโตอาจเผชิญแรงกดดันจากทิศทางเดียวกันในมิติของการระดมทุน พันธบัตรรัฐบาล และสภาพคล่องดอลลาร์ สิ่งที่ยืนยันได้ในตอนนี้ไม่ใช่การแตกของฟองสบู่ AI แต่เป็นขนาดการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขยายใหญ่จนเกิดข้อถกเถียงเรื่องความร้อนแรงเกินไป และเส้นทางที่แรงกระเพื่อมนั้นอาจส่งต่อไปถึงตลาดคริปโตได้
ความคิดเห็น 0