หนี้บัตรเครดิตพุ่ง 1.26 ล้านล้านดอลลาร์ หุ้นวีซ่า-มาสเตอร์การ์ดแตะระดับสูงสุดใหม่

วีซ่า(V) และมาสเตอร์การ์ด(MA) สองเครือข่ายการชำระเงินรายใหญ่ของสหรัฐฯ ปิดตลาดที่ระดับสูงสุดใหม่ในการซื้อขายวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่นสหรัฐฯ) ท่ามกลางมุมมองว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคสหรัฐฯ ยังไม่ชะลอตัวรุนแรง แต่ภาระหนี้บัตรเครดิตและแรงกดดันด้านกฎระเบียบค่าธรรมเนียมยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา

มาร์เก็ตวอทช์(MarketWatch) รายงานว่าหุ้นวีซ่าปิดตลาดวันดังกล่าวเพิ่มขึ้น 3.1% ที่ 382.41 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ส่วนมาสเตอร์การ์ดปิดตลาดเพิ่มขึ้น 3.3% ที่ 599.86 ดอลลาร์ ทั้งนี้ สื่อบางสำนักระบุว่าหุ้นทั้งสองตัวทำ 'จุดสูงสุดตลอดกาล' แต่ควรแยกให้ชัดระหว่างราคาปิด ราคาสูงสุดระหว่างวัน และจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์

ผลประกอบการล่าสุดของวีซ่าก็หนุนราคาหุ้นเช่นกัน โดยในไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2026 บริษัทมีรายได้ 11,633 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบไม่รวมรายการพิเศษ (Non-GAAP EPS) อยู่ที่ 3.32 ดอลลาร์ มูลค่าการชำระเงินเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปริมาณธุรกรรมข้ามพรมแดนโดยรวมเพิ่มขึ้น 13% และมีธุรกรรมที่ประมวลผลทั้งหมด 71,700 ล้านรายการ

ไรอัน แม็คอินเนอร์นีย์(Ryan McInerney) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารวีซ่า ระบุในเอกสารผลประกอบการว่า “การใช้จ่ายของผู้บริโภคและภาคธุรกิจยังคงมีความยืดหยุ่น” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าบริษัทเครือข่ายการชำระเงินมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของปริมาณธุรกรรมมากกว่าธนาคารที่ต้องแบกรับความเสี่ยงจากหนี้เสียโดยตรง จึงทำให้ความสามารถในการรักษาผลประกอบการโดดเด่นขึ้นในช่วงที่การบริโภคยังไม่ชะลอตัวรุนแรง

มาสเตอร์การ์ดเองก็รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ด้วยรายได้ 9,277 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) ที่ 5.04 ดอลลาร์ มูลค่าธุรกรรมรวม (Gross Dollar Volume) อยู่ที่ 2.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% ขณะที่ปริมาณธุรกรรมข้ามพรมแดนเพิ่มขึ้น 12% บริษัทระบุว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน มีบัตรแบรนด์มาสเตอร์การ์ดและแมสโตรที่ออกใช้แล้วรวม 3,700 ล้านใบ

ตัวเลขการบริโภคของสหรัฐฯ ไม่ได้ชี้ไปทางเดียว สำนักงานสำมะโนประชากรสหรัฐฯ(U.S. Census Bureau) รายงานว่ายอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคม 2026 อยู่ที่ 763,600 ล้านดอลลาร์ ลดลง 0.6% จากเดือนก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 5.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ยอดรวมเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 6.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ยอดค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีอาจอธิบายแรงหนุนของหุ้นกลุ่มเครือข่ายการชำระเงินได้ในระดับหนึ่ง แต่ก็ไม่ได้ลบล้างตัวเลขที่ลดลงเมื่อเทียบรายเดือน การประเมินว่าการบริโภคยังแข็งแกร่งหรือเริ่มชะลอตัวจึงปรากฏอยู่ในชุดข้อมูลเดียวกัน

ภาระหนี้ก็ได้รับการยืนยันเช่นกัน รายงานหนี้ครัวเรือนไตรมาส 2 ปี 2026 ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก(New York Fed) ระบุว่าหนี้ครัวเรือนโดยรวมอยู่ที่ 18.8 ล้านล้านดอลลาร์ ลดลง 0.1% ขณะที่ยอดคงค้างบัตรเครดิตอยู่ที่ 1.26 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21,000 ล้านดอลลาร์ ส่วนอัตราการค้างชำระอยู่ที่ 4.7% ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

ยอดคงค้างบัตรเครดิตที่เพิ่มขึ้นอาจสะท้อนภาระดอกเบี้ยของครัวเรือนที่มากขึ้น แยกต่างหากจากปริมาณการชำระเงินที่ขยายตัว โดยเฉพาะหากอัตราดอกเบี้ยสูงยังคงอยู่นาน คำถามที่ว่าการใช้บัตรเครดิตที่เพิ่มขึ้นสะท้อนความแข็งแกร่งของการบริโภคหรือการพึ่งพาหนี้ก็ยังไม่มีคำตอบชัดเจน

จุดที่ตลาดคริปโตให้ความสนใจคือการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ วีซ่าเริ่มให้บริการชำระบัญชีด้วยยูเอสดีคอยน์(USDC) ในสหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 16 ธันวาคม 2025 โดยระบุว่าธนาคารที่เข้าร่วมในระยะแรกใช้บล็อกเชนโซลานา(SOL) ในการชำระเงิน ปัจจุบันแพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ของวีซ่ารองรับเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) โซลานา และ Tempo

มาสเตอร์การ์ดปิดดีลเข้าซื้อกิจการ BVNKเมื่อวันที่ 3 สิงหาคม 2026 ซึ่งเป็นการเสริมความเชื่อมโยงระหว่างระบบชำระเงินบนบล็อกเชนกับเครือข่ายการชำระเงินสกุลเงินตามกฎหมาย ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าดีลนี้เกี่ยวพันกับการแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ระหว่างวีซ่าและมาสเตอร์การ์ด

ทั้งสองบริษัทเลือกกลยุทธ์ที่ไม่ได้มองสเตเบิลคอยน์เป็นเพียงคู่แข่งของการชำระเงินผ่านบัตร แต่ดึงเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชี เครือข่ายบัตรแบบดั้งเดิมมีโครงสร้างที่แบ่งบทบาทระหว่างร้านค้า ผู้ออกบัตร ผู้รับบัตร และเครือข่าย ขณะที่การชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์ถูกกล่าวถึงว่าเป็นทางเลือกที่อาจประมวลผลบางขั้นตอนของการชำระเงินและชำระบัญชีได้รวดเร็วขึ้น

อย่างไรก็ตาม ภาระด้านการดำเนินงานและกฎระเบียบก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน วีซ่าและมาสเตอร์การ์ดระบุในเอกสารเปิดเผยข้อมูลและผลประกอบการว่าความเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่ กฎหมายและคดีความเกี่ยวกับค่าธรรมเนียม การชำระเงินแบบเรียลไทม์ผ่านบัญชีธนาคาร การแข่งขันด้านเทคโนโลยีใหม่ และการเข้มงวดของกฎระเบียบ มาสเตอร์การ์ดระบุว่าการตรวจสอบด้านกฎระเบียบและกฎหมายเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมอินเตอร์เชนจ์และแนวทางปฏิบัติในการรับบัตรของร้านค้าอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโตในอนาคตของบริษัท

สำหรับนักลงทุนไทย ความเคลื่อนไหวครั้งนี้มีความหมายมากกว่าการที่หุ้นกลุ่มการชำระเงินของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น เพราะวีซ่าและมาสเตอร์การ์ดเป็นทั้งหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ และเป็นตัวแทนของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินระดับโลกในเวลาเดียวกัน การขยายตัวของการชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์สะท้อนจุดเชื่อมต่อระหว่างสถาบันการเงินดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ยังไม่มีข้อมูลยืนยันว่าราคาหุ้นที่ทำสถิติใหม่และการทดลองชำระเงินบนบล็อกเชนจะส่งผลบวกต่อตลาดคริปโตโดยรวมโดยตรง

ตัวเลขการบริโภคชุดถัดไปที่ต้องติดตามคือรายงานรายได้และรายจ่ายส่วนบุคคลเดือนกรกฎาคมจากสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ(Bureau of Economic Analysis) ซึ่งจะเผยแพร่ในคืนวันที่ 26 (เวลาท้องถิ่นสหรัฐฯ) ราคาหุ้นที่ทำสถิติใหม่เมื่อวันที่ 24 สะท้อนความสามารถในการรักษาผลประกอบการของเครือข่ายการชำระเงิน แต่ในชุดข้อมูลเดียวกันก็ยังมียอดค้าปลีกที่ลดลงเมื่อเทียบรายเดือน และยอดคงค้างบัตรเครดิตที่พุ่งถึง 1.26 ล้านล้านดอลลาร์รวมอยู่ด้วย