ตรรกะลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์สั่นคลอน เครเมอร์ชี้บริษัทใหญ่ได้เปรียบ

ตรรกะการขยายดาต้าเซ็นเตอร์ในสหรัฐฯ กำลังเผชิญแรงต้านจากฝ่ายการเมืองและชุมชนท้องถิ่น จนโครงสร้างการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) เริ่มสั่นคลอน ปัญหาค่าไฟฟ้า การใช้น้ำ และคุณภาพชีวิตของชุมชนกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทางการขยายดาต้าเซ็นเตอร์นับจากนี้

สำนักข่าวซีเอ็นบีซี (CNBC) รายงานเมื่อวันที่ 25 ที่ผ่านมาตามเวลาประเทศเกาหลีใต้ว่า จิม เครเมอร์(Jim Cramer) พิธีกรของซีเอ็นบีซี กล่าวในรายการ 'แมดมันนี่' (Mad Money) ว่า "ตรรกะเรื่องดาต้าเซ็นเตอร์กำลังถูกโจมตี และอาจไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป" เครเมอร์มองว่าการลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์จะไม่หายไปทั้งหมด แต่กลุ่มบริษัทที่ได้รับประโยชน์ในระยะต่อไปอาจเปลี่ยนหน้าตาไป

เครเมอร์กล่าวว่าแรงต้านจากฝ่ายการเมืองและชุมชนอาจทำให้การก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ช้าลง และกดดันมูลค่าบริษัทที่เคยได้รับอานิสงส์จากกระแสการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ผ่านมา เขาระบุว่าความกังวลเรื่องต้นทุนขยายโครงข่ายไฟฟ้าและภาระการใช้น้ำที่อาจถูกผลักไปยังผู้อยู่อาศัยและภาคธุรกิจในพื้นที่กำลังเพิ่มขึ้น

ประเด็นสำคัญไม่ใช่ว่าดาต้าเซ็นเตอร์จะหายไปหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าใครจะเป็นผู้แบกรับต้นทุน รัฐเพนซิลเวเนียออกคำสั่งบริหาร (executive order) เมื่อวันที่ 18 ที่ผ่านมา กำหนดให้ผู้พัฒนาดาต้าเซ็นเตอร์ต้องไม่ผลักภาระค่าไฟฟ้าไปยังครัวเรือนและภาคธุรกิจ ต้องได้รับการอนุมัติจากท้องถิ่น และต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการประหยัดน้ำและสิ่งแวดล้อม

ก่อนหน้านี้รัฐเท็กซัสได้วางเกณฑ์ระดับผู้ว่าการรัฐ กำหนดให้ดาต้าเซ็นเตอร์ต้องปกป้องโครงข่ายไฟฟ้า ประหยัดน้ำ และรับผิดชอบต้นทุนของตนเอง และเมื่อวันที่ 11 ที่ผ่านมาก็ได้ประกาศแนวทางการปฏิบัติตามเกณฑ์ดังกล่าวของบางบริษัท สะท้อนว่าการถกเถียงเรื่องผู้ใช้ไฟฟ้ารายใหญ่ควรรับผิดชอบต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานท้องถิ่นมากน้อยเพียงใด กำลังขยับจากระดับบริษัทไปสู่ระดับมลรัฐ

สถานการณ์นี้สอดคล้องกับรายงานก่อนหน้าของโตเกนโพสต์ที่ระบุว่า สัดส่วนดาต้าเซ็นเตอร์ในคิวรอเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้าของรัฐเท็กซัสเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดาต้าเซ็นเตอร์เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับการฝึกโมเดล AI และการให้บริการคลาวด์ แต่ความต้องการไฟฟ้าปริมาณมหาศาลและต้นทุนขยายสายส่งไฟฟ้ากลับขัดแย้งโดยตรงกับแผนโครงสร้างพื้นฐานของพื้นที่

ดาต้าเซ็นเตอร์ระดับไฮเปอร์สเกล (hyperscale) หมายถึงศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พิเศษที่บริษัทคลาวด์และ AI รายใหญ่ใช้สำหรับการประมวลผลและจัดเก็บข้อมูลปริมาณมาก ซึ่งมีความต้องการไฟฟ้าสูงกว่าดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วไป และมักมาพร้อมปัญหาการระบายความร้อน การเสริมสายส่งไฟฟ้า และการจัดหาที่ดิน

เครเมอร์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจเป็นภาระต่อบริษัทที่ผูกโยงอยู่กับกระแสการขยายดาต้าเซ็นเตอร์ อาทิ จีอี เวอร์โนวา(GE Vernova·GEV), ไมครอน(Micron·MU), แซนดิสก์(Sandisk·SNDK), เวสเทิร์นดิจิทัล(Western Digital·WDC) และซีเกท(Seagate·STX) แม้ความต้องการพื้นฐานจะยังอยู่ แต่หากความเร็วในการพัฒนาโครงการไม่แน่นอน นักลงทุนอาจไม่ยอมรับมูลค่าบริษัทในระดับสูงเหมือนที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน อเมซอน(Amazon·AMZN), อัลฟาเบท(Alphabet·GOOGL), ไมโครซอฟท์(Microsoft·MSFT) และเมตา(Meta·META) ถูกมองว่าเป็นบริษัทที่มีเงินทุนและอำนาจต่อรองมากพอจะรับมือกับเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นได้ เครเมอร์กล่าวว่า "บริษัทเหล่านี้มีกำลังพอจะชดเชยให้ชุมชนและสร้างโกดังที่เต็มไปด้วยเซิร์ฟเวอร์ได้" คำกล่าวนี้สะท้อนมุมมองที่ว่าขนาดเงินทุนอาจเป็นตัวแบ่งผู้ชนะผู้แพ้ในรอบใหม่ของการขยายดาต้าเซ็นเตอร์

เครเมอร์มองว่าหากกฎระเบียบเข้มงวดขึ้น ผู้พัฒนาโครงการรายเล็กที่เน้นเก็งกำไรอาจลดจำนวนลง และการแย่งชิงที่ดิน แรงงาน และไฟฟ้าอาจคลี่คลายลงบ้าง หมายความว่าแม้ต้นทุนของบริษัทคลาวด์รายใหญ่ที่เดินหน้าลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ต่อไปจะเพิ่มขึ้น แต่ความเข้มข้นของการแข่งขันอาจลดลงได้เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ความเห็นดังกล่าวไม่ได้บ่งชี้ทิศทางราคาหุ้นตัวใดตัวหนึ่งเป็นการเฉพาะ ซีเอ็นบีซีระบุว่ากองทุนการกุศลของเครเมอร์ (Charitable Trust) ถืออเมซอน, จีอี เวอร์โนวา, อัลฟาเบท, เมตา, ไมโครซอฟท์ และไมครอนอยู่

ประเด็นแรงต้านต่อดาต้าเซ็นเตอร์ถูกหยิบยกมาพิจารณาในมิติความเสี่ยงด้านสินเชื่อของภาคการเงินโครงสร้างพื้นฐาน AI แล้วเช่นกัน โตเกนโพสต์เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า โครงการดาต้าเซ็นเตอร์ AI หลายแห่งสะดุดจากแรงต้านของชุมชนท้องถิ่น

การถกเถียงครั้งนี้สะท้อนว่าจุดโฟกัสของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเปลี่ยนจากการขยายตัวแบบไม่จำกัด ไปสู่ต้นทุนด้านกฎระเบียบและการยอมรับของชุมชนท้องถิ่น เมื่อเกณฑ์ระดับมลรัฐเริ่มชัดเจนขึ้น วิธีจัดหาไฟฟ้า โครงสร้างการใช้น้ำ และความสามารถในการชดเชยให้ชุมชนของผู้พัฒนาแต่ละรายจะยิ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินมูลค่ามากขึ้น