ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เอสเค(034730) เริ่มกระบวนการจัดการหุ้นในเอสเค ซิกเน็ต (SK Signet) บริษัทลูกที่ผลิตเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า หลังทุ่มเงินไปแล้วรวม 510,800 ล้านวอน แต่ราคาขายที่เสนอในเบื้องต้นอยู่ที่ 75,000 ล้านวอน และอาจเพิ่มได้สูงสุดถึง 200,000 ล้านวอนหากรวมเงื่อนไขจ่ายเพิ่มตามผลประกอบการ
ตามข้อมูลจากระบบเปิดเผยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ (DART) ของสำนักงานกำกับดูแลการเงินเกาหลีใต้ (FSS) เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม เอสเคเปิดทำการรับซื้อหุ้น (Tender Offer) หุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิของเอสเค ซิกเน็ต จำนวนสูงสุด 10,072,587 หุ้น ในราคาหุ้นละ 8,200 วอน ระหว่างวันที่ 24 กรกฎาคม ถึง 24 สิงหาคม หากมีผู้ขายครบตามจำนวนทั้งหมด วงเงินรับซื้อจะอยู่ที่ 82,595.21 ล้านวอน กำหนดชำระเงินวันที่ 26 สิงหาคม
เป้าหมายของการรับซื้อหุ้นครั้งนี้คือการถอนเอสเค ซิกเน็ตออกจากตลาดหลักทรัพย์และเปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทลูกที่เอสเคถือหุ้นเต็ม 100% หลังจากนั้นเอสเคมีแผนเข้าถือหุ้นส่วนที่เหลือทั้งหมดผ่านวิธีแลกหุ้นแบบครอบคลุม (Comprehensive Share Swap) ก่อนเดินหน้าขายบริษัทให้ผู้ซื้อที่สนใจในลำดับถัดไป
เอสเควางกำหนดเวลาไว้ชัดเจน โดยจะดำเนินการถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์และควบรวมเป็นบริษัทลูกเต็มรูปแบบให้เสร็จภายในไตรมาส 4 ของปีนี้ ก่อนปิดดีลขายให้แล้วเสร็จภายในไตรมาส 1 ปี 2027
จุดที่น่าสนใจที่สุดในโครงสร้างดีลนี้คือราคาขาย เอสเคจะได้รับเงินก้อนแรก 75,000 ล้านวอน และกำลังหารือเงื่อนไขจ่ายเพิ่มอีกสูงสุด 125,000 ล้านวอน โดยอิงจากกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของเอสเค ซิกเน็ตในปี 2028 และ 2029
เงื่อนไขจ่ายเพิ่มตามผลประกอบการ (Earn-out) คือโครงสร้างที่ผู้ขายจะได้รับเงินเพิ่มเติมหลังปิดดีล หากผลประกอบการของบริษัทเป้าหมายผ่านเกณฑ์ที่กำหนดไว้ ในดีลนี้มีการพูดถึงวงเงินจ่ายเพิ่มสูงสุด 75,000 ล้านวอนสำหรับปี 2028 และ 50,000 ล้านวอนสำหรับปี 2029
หากได้รับเงินจ่ายเพิ่มเต็มจำนวนทั้งสองปี มูลค่าการขายรวมจะอยู่ที่ 200,000 ล้านวอน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีเงื่อนไขผลประกอบการผูกอยู่ เงินที่เอสเคจะได้รับจริงจึงขึ้นอยู่กับ EBITDA ของเอสเค ซิกเน็ตในปี 2028 และ 2029
เมื่อเทียบกับเงินที่เอสเคทุ่มลงทุนในเอสเค ซิกเน็ตมาตลอด ตัวเลขทั้งสองฝั่งต่างกันมาก เอสเคเข้าซื้อเอสเค ซิกเน็ตในปี 2021 ด้วยเงิน 293,200 ล้านวอน จากนั้นเข้าร่วมเพิ่มทุนอีก 3 ครั้ง รวมเป็นเงิน 428,200 ล้านวอน
เมื่อรวมกับเงินรับซื้อหุ้นครั้งนี้อีกประมาณ 82,595 ล้านวอน เงินลงทุนรวมทั้งหมดของเอสเคจะอยู่ที่ 510,800 ล้านวอน หากได้รับเฉพาะเงินก้อนแรก 75,000 ล้านวอน ส่วนต่างอย่างง่ายจะอยู่ที่ 435,800 ล้านวอน และแม้ได้รับเต็มจำนวนสูงสุด 200,000 ล้านวอน ส่วนต่างก็ยังอยู่ที่ 310,800 ล้านวอน
อย่างไรก็ตาม ยังสรุปไม่ได้ว่าส่วนต่างนี้คือผลขาดทุนที่แน่นอนของเอสเค เนื่องจากในบัญชีของเอสเค ซิกเน็ตมีหนี้สินอยู่ 141,000 ล้านวอน และกำไรขาดทุนทางบัญชีที่แท้จริงยังขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์รอการขาย ต้นทุนการทำธุรกรรม และการประเมินมูลค่ายุติธรรมของเงินจ่ายเพิ่มตามผลประกอบการ
เอสเคระบุเหตุผลของการตัดสินใจครั้งนี้ว่ามาจากความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าที่ชะลอตัวและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานชาร์จไฟที่ล่าช้าลง โดยเอสเคระบุในเอกสารประกอบการรับซื้อหุ้นว่า “ยอดขายเครื่องชาร์จลดลงจากการลงทุนใหม่ในโครงสร้างพื้นฐานชาร์จไฟที่ล่าช้าลง ตามความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าที่ชะลอตัว” และเสริมว่า “แม้ตลาดจะเติบโตช้าลง แต่การแข่งขันระหว่างผู้ผลิตเครื่องชาร์จทั้งในและต่างประเทศกลับยิ่งรุนแรงขึ้น” คำชี้แจงนี้สะท้อนว่าการแข่งขันในธุรกิจเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้าตึงเครียดขึ้น แม้ความต้องการโดยรวมของตลาดจะโตช้าลงก็ตาม
เอสเค ซิกเน็ตขาดทุนจากการดำเนินงาน 48,400 ล้านวอนในปีก่อน ธุรกิจผลิตเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้าเคยถูกจัดอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่มีแนวโน้มเติบโตสูง แต่ความต้องการที่ชะลอตัวประกอบกับการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ทำให้การสร้างผลกำไรล่าช้ากว่าที่คาด ในแวดวงธุรกิจมีการตีความว่าธุรกิจผลิตเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้ากำลังเผชิญความยากลำบากในการสร้างผลกำไร จากทั้งความต้องการที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น
การเดินหน้าขายเอสเค ซิกเน็ตครั้งนี้อยู่ในกระแสการปรับโครงสร้างธุรกิจของเอสเคโดยรวม ก่อนหน้านี้เอสเคได้ยืนยันขายหุ้น 70.6% ของเอสเค ซิลทรอน (SK Siltron) ให้กับดูซาน (Doosan) โดยระบุว่าเป้าหมายของการขายครั้งนั้นคือการเสริมความแข็งแกร่งทางการเงินและการหาแหล่งเงินทุนสำหรับการลงทุนในธุรกิจเติบโตใหม่ในอนาคต
สำหรับผู้ที่มีแนวโน้มจะเข้าซื้อกิจการ สำนักข่าวยอนฮับ อินโฟแมกซ์ (Yonhap Infomax) รายงานว่าแองเคอร์ อีควิตี้ พาร์ทเนอร์ส (Anchor Equity Partners) บริษัทไพรเวทอิควิตี้ ถูกจับตามองเป็นตัวเก็งอันดับต้น กำหนดชำระเงินรับซื้อหุ้นของเอสเคอยู่ที่วันที่ 26 สิงหาคม และบริษัทมีแผนดำเนินการถอนเอสเค ซิกเน็ตออกจากตลาดหลักทรัพย์พร้อมควบรวมเป็นบริษัทลูกเต็มรูปแบบให้แล้วเสร็จภายในไตรมาส 4 ของปีนี้
ความคิดเห็น 0