DeFi ปลดล็อกโลกการเงินรูปแบบใหม่: ให้อิสระกู้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่ง้อคนกลาง

แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ได้กลายเป็นตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพและโปร่งใสสำหรับผู้ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในการกู้ยืมหรือให้กู้โดยไม่ต้องพึ่งพาคนกลาง ตามรายงานของ *Crypto.com* เมื่อวันที่ 24 แพลตฟอร์มเหล่านี้อาศัย ‘สมาร์ตคอนแทรกต์’ บนบล็อกเชนสาธารณะในการดำเนินธุรกรรมที่ไม่ต้องการความไว้วางใจระหว่างคู่สัญญา ซึ่งสะท้อนแนวคิดสำคัญของ DeFi ในเรื่องความกระจายอำนาจและการเข้าถึงที่เปิดกว้าง

การให้กู้ยืมแบบ DeFi ใช้เครือข่ายบล็อกเชน เช่น อีเธอเรียม(ETH), โซลานา(SOL) เพื่ออำนวยการปล่อยกู้โดยอัตโนมัติผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์ โดยผู้ใช้สามารถนำสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถืออยู่มา ‘ฝากไว้’ ผ่านโปรโตคอล DeFi เช่น Aave หรือ คอมพาวด์(Compound) เพื่อจัดหาสภาพคล่องให้ระบบ และได้รับผลตอบแทนร้อยละ 2–20 ต่อปี หรือมากกว่านั้น ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงตามอุปสงค์และอุปทานของแพลตฟอร์มนั้นๆ

เมื่อผู้ใช้อยากกู้สินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปจะต้องวางหลักประกันมูลค่ามากกว่าจำนวนเงินที่กู้ ตัวอย่างเช่น กู้ยืมมูลค่า 100 ดอลลาร์สหรัฐ ต้องมีหลักประกันมูลค่า 150 ดอลลาร์ในรูปของ ETH เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา ‘สมาร์ตคอนแทรกต์’ จึงเข้ามาทำหน้าที่เก็บรักษาหลักประกัน คำนวณดอกเบี้ย จัดการกำหนดเวลาชำระคืน และดำเนินการ ‘ล้างหลักประกัน’ โดยอัตโนมัติในกรณีที่มูลค่าลดต่ำลงตามที่กำหนดไว้ในระบบ

หนึ่งในนวัตกรรมเฉพาะของ DeFi คือ ‘ฟลัชโลน’ (Flash Loan) ซึ่งสามารถให้กู้และชำระคืนภายในธุรกรรมเดียวได้ทันทีโดยไม่ต้องวางหลักประกัน การกู้ยืมลักษณะนี้ได้รับความนิยมในหมู่นักเทรดที่ต้องการเก็งกำไรจากส่วนต่างของราคาภายในระยะเวลาสั้นมาก นอกจากนี้ ผู้ใช้งานยังสามารถบริหารจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลหลายรายการพร้อมกัน และใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนข้ามระบบเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

อย่างไรก็ดี การให้กู้แบบ DeFi ยังมีความเสี่ยงที่สำคัญ *Crypto.com* ระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเกิด ‘การแฮกสมาร์ตคอนแทรกต์’, การ ‘ล้างหลักประกันอัตโนมัติ’ หากราคาสินทรัพย์ตกลงกะทันหัน หรือสูญเสียค่าเมื่อเกิดความผันผวนสูง รวมถึงการขาดทุนชั่วคราว (impermanent loss) ที่อาจเกิดในพูลสภาพคล่อง ความผิดพลาดในโค้ดโปรแกรมแม้เพียงเล็กน้อย ก็อาจนำไปสู่การสูญเสียที่ไม่สามารถย้อนกลับได้

อีกทั้งในเครือข่ายที่มีค่าธรรมเนียมสูงอย่าง อีเธอเรียม การทำธุรกรรมขนาดเล็กอาจไม่คุ้มค่า และผู้ใช้อาจแบกรับภาระในการตรวจสอบสถานะหลักประกันอย่างต่อเนื่อง แม้ระบบจะอัตโนมัติแต่ยังคงต้องอาศัยความร่วมมือในระบบที่ผู้ใช้อย่างน้อยต้องเข้าใจกระบวนการทำงานของโปรโตคอลอย่างถ่องแท้

ถึงแม้ DeFi จะยังถือว่าอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา แต่ก็แสดงศักยภาพในการเปลี่ยนโฉมบริการทางการเงินแบบดั้งเดิม ฟีเจอร์เด่นอย่าง การทำธุรกรรมตลอด 24 ชั่วโมง การอนุมัติสินเชื่อแบบเรียลไทม์ ระบบปลอดคนกลาง และความโปร่งใสสูง เป็นสิ่งที่ยากจะพบในระบบการเงินแบบเก่า อย่างไรก็ตาม *Crypto.com* เน้นว่าผู้ใช้งานต้องศึกษาแพลตฟอร์มอย่างละเอียด ติดตามแนวโน้มของตลาด และมีแผนการจัดการความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง จึงจะสามารถใช้โอกาสจากระบบเหล่านี้ได้อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ

สุดท้ายนี้ การปล่อยกู้ในรูปแบบ DeFi ถือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่เปิดโอกาสให้ได้รับรายได้แบบพาสซีฟและความสามารถในการบริหารทรัพย์สินอย่างรวดเร็ว แต่หากขาดการวางแผนหรือความเข้าใจที่ลึกซึ้ง อาจเกิดความเสียหายต่อสินทรัพย์ได้อย่างมีนัยสำคัญ การรู้เท่าทันเทคโนโลยีและเข้าใจองค์ประกอบของสมาร์ตคอนแทรกต์และสินทรัพย์พื้นฐานจึงเป็นสิ่งจำเป็น DeFi กำลังอยู่ในช่วงขยายตัวอย่างรวดเร็ว และการตัดสินใจที่มีข้อมูลรองรับจะกลายเป็นกุญแจสำคัญในการประสบความสำเร็จในระบบนิเวศใหม่นี้