ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คอมพาวด์(Compound, COMP) เดินหน้าปรับโครงสร้างเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานสินเชื่อดีไฟ(DeFi) สำหรับสถาบันการเงิน โดยใช้งบประมาณ 2 ปี มูลค่า 52 ล้านดอลลาร์เป็นฐาน จากโปรโตคอลปล่อยกู้ที่เคยเน้นผู้ใช้รายย่อยเป็นหลัก กำลังขยับน้ำหนักไปสู่แพลตฟอร์มสินเชื่อบนเชน(on-chain) ที่รองรับการเชื่อมต่อของสถาบันการเงินและฟินเทค
คอมพาวด์ดาว(Compound DAO) อนุมัติงบประมาณสำหรับการพัฒนา เปิดตัว และดีพลอยเริ่มต้นของ V4 เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา มูลนิธิคอมพาวด์(Compound Foundation) ระบุในข้อเสนอ ‘Compound V4 Program Funding Proposal’ ที่โพสต์บนฟอรัมชุมชนว่า งบประมาณ 2 ปีนี้แบ่งเป็นโปรแกรมปฏิบัติการ 28 ล้านดอลลาร์ และโปรแกรมเติบโตพร้อมสิ่งจูงใจ 24 ล้านดอลลาร์
รูปแบบการเบิกจ่ายไม่ใช่การโอนก้อนเดียว โดยรอบแรกจะจัดสรร 14 ล้านดอลลาร์เข้ากระเป๋าปฏิบัติการ ส่วนที่เหลืออีก 38 ล้านดอลลาร์จะเก็บไว้ในกระเป๋าสำรองของโปรแกรม และทยอยจ่ายตามการบรรลุเป้าหมายแต่ละขั้น(milestone)
กระเป๋าสำรองนี้จะไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของมูลนิธิเพียงฝ่ายเดียว แต่วางไว้ภายใต้โครงสร้างมัลติซิก(multisig) ของคณะกรรมการบริหารการเงิน(Treasury Management Committee, TMC) โดย PANews รายงานว่า กระเป๋าสำรองนี้บริหารจัดการแบบ 5-of-7 โดยคณะกรรมการบริหารการเงินดังกล่าว
หัวใจของงบประมาณครั้งนี้คือการที่คอมพาวด์ขยายขอบเขตจากโปรโตคอลปล่อยกู้เดิม เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานสินเชื่อที่เปิดรับสถาบันการเงิน มูลนิธิระบุในข้อเสนอว่า V4 คือแผนการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ขีดความสามารถด้านปฏิบัติการ และศักยภาพเชิงพาณิชย์ เพื่อแข่งขันในช่วงที่ตลาดการเงินดั้งเดิมกับตลาดสินเชื่อบนเชนกำลังหลอมรวมกัน
ทิศทางผลิตภัณฑ์ก็สอดคล้องกับแนวทางนี้ มูลนิธิคอมพาวด์เคยเปิดโรดแมปของ V4 ไว้ก่อนหน้านี้ โดยระบุประเด็นหลักไว้คือเครื่องมือเชื่อมต่อพาร์ทเนอร์ การใช้ประโยชน์จากโทเคนไนซ์สินทรัพย์จริง(RWA) การปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุน และการเสริมความแข็งแกร่งของระบบชำระบัญชีและบริหารความเสี่ยง
แนวคิดคือการมอบเครื่องมือมาตรฐานให้สถาบันการเงินหรือผู้ให้บริการฟินเทคสามารถนำฟังก์ชันปล่อยกู้-กู้ยืมไปติดตั้งบนหน้าจอของตัวเองได้ PANews รายงานว่า แนวคิดของ V4 ครอบคลุมระบบเชื่อมต่อผ่าน API และ SDK สินทรัพย์ค้ำประกันแบบ RWA โวลต์แบบมีสิทธิ์เข้าถึง(permissioned vault) และเอนจินบริหารความเสี่ยงตามพอร์ตโฟลิโอ
ดีไฟ(DeFi) คือรูปแบบการเงินที่ให้บริการฝากและกู้ยืมผ่านโปรโตคอลบล็อกเชนแทนสถาบันการเงินแบบรวมศูนย์ ส่วนโทเคนไนซ์สินทรัพย์จริง(RWA) หมายถึงการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้น ให้อยู่ในรูปโทเคน เพื่อใช้เป็นหลักประกันหรือซื้อขายบนเชน
เบื้องหลังของการปรับโครงสร้างคือการเติบโตที่ชะลอตัวลง มูลนิธิคอมพาวด์เคยอธิบายในรายงานอัปเดตด้านการเงินเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ว่า V4 คือ ‘การรีเซ็ตเชิงโครงสร้าง’ (structural reset) พร้อมระบุด้วยว่าขอบเขตผลิตภัณฑ์เดิม ช่องทางกระจาย และโครงสร้างรายได้ที่กระจุกตัว กลายเป็นข้อจำกัดด้านการแข่งขัน
PANews รายงานว่า มูลค่าเงินฝากของคอมพาวด์เคยพุ่งขึ้นไปสูงสุดถึง 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันลดลงเหลือราว 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายงานฉบับเดียวกันระบุว่า เอเว่(Aave, AAVE) มีมูลค่าเงินฝากราว 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และมอร์โฟ(Morpho) มีมูลค่าเงินฝากมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์
ความเห็นที่ว่าสิ่งจูงใจเพียงอย่างเดียวไม่สามารถสร้างความแตกต่างในระยะยาวได้ ก็สะท้อนอยู่ในงบประมาณครั้งนี้เช่นกัน ตลาดปล่อยกู้ดีไฟในปัจจุบันแข่งขันกันดุเดือด ทั้งเรื่องผลตอบแทนสภาพคล่อง การดีพลอยบนหลายเชน และโครงสร้างตลาดแบบแยกส่วน(isolated market)
โครงสร้างผู้บริหารก็ถูกปรับให้สอดคล้องกับตลาดสถาบันเช่นกัน ข้อเสนอจัดตั้งมูลนิธิคอมพาวด์ระบุว่า อารอน ชนาร์ช(Aaron Schnarch) กรรมการผู้จัดการมูลนิธิคอมพาวด์ เคยดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของแองเคอเรจดิจิทัล(Anchorage Digital) และซีอีโอของคอยน์เบสคัสโตดี้(Coinbase Custody) มาก่อน
PANews รายงานว่า ทีมบริหารชุดใหม่มีบุคลากรจากคอยน์เบสคัสโตดี้ แองเคอเรจดิจิทัล มูลนิธินีร์โปรโตคอล(NEAR Protocol) และเมเปิ้ลไฟแนนซ์(Maple Finance) ร่วมทีมด้วย ซึ่งตีความกันว่าเป็นการดึงประสบการณ์ด้านนักลงทุนสถาบัน การรับฝากสินทรัพย์ กฎหมายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ รวมถึงการออกแบบผลิตภัณฑ์ มาผสานเข้ากับการเปลี่ยนผ่านสู่ V4
การปรับโครงสร้างครั้งนี้เชื่อมโยงกับรายงานก่อนหน้านี้ของ TokenPost ที่ระบุว่าคอมพาวด์เดินหน้าระดมทุนมูลค่า 52 ล้านดอลลาร์ พร้อมปรับโครงสร้างผู้บริหารเพื่อมุ่งสู่กลยุทธ์ที่เน้นนักลงทุนสถาบัน โดยรายงานฉบับนั้นก็ระบุเช่นกันว่า คอมพาวด์เป็นโปรโตคอลผู้บุกเบิกตลาดปล่อยกู้ดีไฟ แต่มูลค่าสินทรัพย์ที่ฝากไว้ลดลงจากจุดสูงสุดในอดีต
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างงบประมาณเช่นนี้ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านหมดไป ข้อเสนอของมูลนิธิเองก็ระบุว่า เงินทุนในระยะถัดไปต้องผูกกับผลงานที่พิสูจน์ได้และการบรรลุเป้าหมายแต่ละขั้น
คอมพาวด์มีแผนเดินหน้าพัฒนา V4 ดีพลอยเริ่มต้น และเชื่อมต่อกับพาร์ทเนอร์ ภายใต้กรอบโปรแกรม 2 ปีนี้ ส่วนคำถามที่ว่าความต้องการจากสถาบันจะแปลงเป็นลูกค้า สินทรัพย์ และรายได้จริงหรือไม่ คงต้องรอดูผลจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการบรรลุเป้าหมายแต่ละขั้นในระยะถัดไป
ความคิดเห็น 0